美国(guó)债务违约(yuē)的(de)风险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入(rù)一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行(xíng)的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避(bì)风港(gǎng)的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或许(xǔ)是(shì)其他替(tì)代(dài)对(duì)冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽(宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗fěng)刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持(chí)有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在美国债务违(wéi)约下(xià)的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不(bù)到(dào)解(jiě)决(jué)，可能会发生什么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经(jīng)历的(de)最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固(gù)定收(shōu)益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意(yì)味(wèi)着他们有可能无(wú)法及时采取行(xíng)动。”宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗>

　　毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不(bù)便宜(yí)，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断增(zēng)长的(de)需求的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的国(guó)库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国(guó)库券的市场定(dìng)价也(yě)表明(míng)了一(yī)定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的(de)全球(qiú)股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对(duì)标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储(chǔ)备(bèi)货币的地(dì)位将面临风险(xiǎn)。

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