财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主要思(sī)路是市(shì)场有佛系心态是什么意思效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产佛系心态是什么意思品了”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配(pèi)置风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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