金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是(shì)驱动(dòng)有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空纯(chún)碱的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存在累库和(hé)订单(dān)下滑导致(zhì)的(de)现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能(néng)的向(xiàng)上(shàng)驱(qū)动(dòng)来看(kàn)，检(jiǎn)修、可(kě)流通现(xiàn)货(huò)、投产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式(shì)入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来(lái)看，玻(bō)璃的(de)表现环比和同比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这一(yī)点和下游(yóu)反(fǎn)馈(kuì)和实际(jì)地产的(de)表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游(yóu)原(yuán)片(piàn)库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五(wǔ)月，我(wǒ)们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素，往年下游(yóu)存在(zài)压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是(shì)从近期的(de)现货反馈来看东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗，各(gè)家玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货价(jià)格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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