钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于(yú)跨界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题(tí)材搭配公司(sī)释(shì)放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时(shí)间(jiān)极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也(yě)只收获了(le)短暂(zàn)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调(diào)跨界钠电(diàn)赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在(zài)，时间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的(de)赛道上，夸下(xià)海口的产能又该(gāi)如何(hé)消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际(jì)效益(yì)与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑(hēi)历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便(biàn)与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池能(néng)量(liàng)密度较低，导致其(qí)研发进度大大(dà)落(luò)后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电关键技术(shù)完(wán)成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代(dài)推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全(quán)资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏(sū)传(chuán)艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布(bù)跨界后(hòu)一口气(qì)收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股(gǔ)价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股(gǔ)价也(yě)往(wǎng)往(wǎng)在公(gōng)告(gào)披露后录得(dé)大(dà)幅上涨。去(qù)年12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向下，无论其(qí)如何发布(bù)“利好”消息(xī)，股价也(yě)再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠(nà)电(diàn)池业务未来规划、技术(shù)水平等涉(shè)及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年(nián)7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司定(dìng)增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的(de)装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全供应链(liàn)项目(mù)，逐步形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试(shì)线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规(guī)划，来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的(de)54亿元资金外(wài)，还需(xū)要更(gèng)多资金(jīn)，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组(zǔ)件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍(bèi)。但(dàn)盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩(jì)变(biàn)动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离(lí)子(zi)电池(chí)项目(mù)的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及(jí)子(zi)公司拟向(xiàng)工(gōng)商银(yín)行、农(nóng)业银行等组成的联合银(yín)团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项目贷(dài)款，用(yòng)于(yú)公(gōng)司钠电池(chí)项目。根(gēn)据最新(xīn)的调研记录(lù)，“截(jié)至(zhì)目前(qián)，牵头(tóu)银行(xíng)已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银行处(chù)于(yú)正常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋(móu)定(dìng)增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时(shí)提到(dào)的另(lìng)外8GWh的(de)项目(mù)资金(jīn)来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链(liàn)项目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的(de)演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在(zài)当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资金实力有限公司外(wài)，核(hé)心(xīn)还在其(qí)大干(gàn)快(kuài)上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源(yuán)配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在两轮电动车(chē)和低速电动车领(lǐng)域实(shí)现装(zhuāng)车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末(mò)年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源签订项(xiàng)目(mù)合作(zuò)或战略合(hé)作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及(jí)客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下(xià)游(yóu)运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速电动(dòng)车及(jí)电动(dòng)工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年(nián)钠电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电(diàn)池(chí)行业产能利用率，钠电池落地(dì)的(de)产能中可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后面成本(běn)降下(xià)来才(cái)会(huì)有较大(dà)比例的(de)替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电(diàn)池只会小批(pī)量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的(de)钠电池(chí)是在此(cǐ)前(qián)锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂价(jià)持续下(xià)跌会否(fǒu)影响钠(nà)电池商业化进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他也(yě)强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池(chí)的(de)一(yī)个(gè)有益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元钠(nà)电(diàn)量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性(xìng)能比(bǐ)较接近(jìn)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密度(dù)的也(yě)接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基本(běn)相当(dāng)；而由于(yú)锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)认为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠(nà)离子电池正、负(fù)极材料价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进(jìn)一步打开(kāi)，该成(chéng)本临界点仍(réng)有进(jìn)一步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠(nà)电产业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能(néng)量密度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一(yī)定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠电池(chí)商业化进程(chéng)。但随着锂价(镇关西是谁，镇关西是谁打死的jià)持续下降，钠电池利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂的(de)价格，一般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和(hé)产(chǎn)能消化之外(wài)，市场(chǎng)还(hái)担(dān)忧传艺科(kē)技(jì)项目投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履(lǚ)历(lì)发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)的实施地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项目(mù)的(de)实施地点(diǎn)变更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并(bìng)将(jiāng)后(hòu)者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融(róng)资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年(nián)产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工序实施地(dì)点由(yóu)江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离(lí)子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的投(tóu)入打(dǎ)水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设期(qī)仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方(fāng)米(镇关西是谁，镇关西是谁打死的mǐ)中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时(shí)间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期(qī)相(xiāng)去(qù)甚远(yuǎn)。

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