A股“股(gǔ)王”之(zhī)争(zhēng)进入白(bái)热化(huà)阶段，中(zhōng)国移(yí)动股价周中创历史新高，一度从独占(zhàn)A股市值榜首(shǒu)近3年的茅台(tái)手(shǒu)中(zhōng)抢下“A股之王”的光环，引(yǐn)发(fā)市场热议。截至周五收盘，茅台最(zuì)终以(yǐ)微弱优(yōu)势反(fǎn)超(chāo)，但地位已(yǐ)岌岌可危。值(zhí)得注意的(de)是，因中国移动在A+H两地(dì)上(shàng)市，若按(àn)其A股股本计算则不(bù)过是一场计算(suàn)上(shàng)的乌龙(lóng)，但若均(jūn)按(àn)照A股股价等数据计算，则其总(zǒng)市值(zhí)一(yī)度达(dá)2.19万亿(yì)元，超越茅台(tái)成为“市(shì)值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数字经济(jì)、信(xìn)创、中特估(gū)、人工智(zhì)能等一系列热(rè)点催化下，中国移动今年股(gǔ)价(jià)累(lèi)计(jì)最大涨幅已(yǐ)近60%，自(zì)去年上市(shì)以来最近一年股价累计(jì)最(zuì)大涨幅接近翻倍，而茅台股价(jià)则几乎仅在原地踏步。有(yǒu)市场人士认为，中国(guó)移动和(hé)茅台这场股王宝(bǎo)座的争夺可能(néng)揭示着A股未(wèi)来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启(qǐ)示录：消费回潮(cháo)卷出白(bái)酒泡(pào)沫 数字经济时代带来预备新股王

　　A股总市(shì)值榜首之争，向来(lái)是(shì)市场关注焦点，回顾历史来看，最近十多年来(lái)股王变迁的背后似乎也反(fǎn)应着国内经济趋势和产业价(jià)值(zhí)的变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市值一度超过8万(wàn)亿(yì)人民币(bì)。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登顶全球资本市场市值之首，得益(yì)于(yú)当时基(jī)建(jiàn)大发展时期，中石(shí)油在股王的位置上稳坐(zuò)了八年，直到(dào)2015年工商银行依托当(dāng)年互(hù)联网金融牛市成为新(xīn)锐股(gǔ)王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了此后三年的消费白马股(gǔ)大(dà)牛市，也成就了如今(jīn)贵州茅(máo)台股(gǔ)王的A股传(chuán)奇。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信公众号市(shì)值观察4月17日文章《谁是A股之(zhī)王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽(suī)然茅台(tái)仍一(yī)直稳稳领跑，但(dàn)在高端(duān)白酒的(de)高估值(zhí)泡沫下，以及今年春节(jié)后白酒行(xíng)业的终(zhōng)端(duān)动(dòng)销几乎(hū)并未达到(dào)预(yù)期(qī)，整个(gè)白酒(jiǔ)板块经历回调(diào)，公(gōng)司股价也现大幅下跌。近日，中国移动的(de)突然(rán)崛起更是开(kāi)始对其(qí)王位(wèi)发出了挑战(zhàn)。

　　市场(chǎng)分析指(zhǐ)出，中国移动一度超(chāo)越贵州(zhōu)茅(máo)台市值这(zhè)一历史性事(shì)件背(bèi)后，除了离不开(kāi)国家政策持(chí)续推200克等于多少毫升水，200克是多少ml水进的数字经济，与最近爆火的(de)人工智能两大概念加持，还有来(lái)自于“中(zhōng)特估”这个新概念的强(qiáng)力催(cuī)化。

　　具体来(lái)看，根据(jù)数据(jù)显示(shì)，当前美股市值(zhí)前(qián)十(shí)的上市公司中，苹果、微(wēi)软、谷歌、亚马逊(xùn)、英伟达、特(tè)斯(sī)拉、META均为科(kē)技股。有分(fēn)析认为，科技进步已(yǐ)成提(tí)升生产力的重要因(yīn)素，二级市场对科技企业的态(tài)度能一定程(chéng)度显示出科技企业(yè)的竞争力强度。因此，以中国移动(dòng)为代(dài)表的(de)科技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅台为代(dài)表的消费(fèi)股似乎也预(yù)示(shì)着(zhe)市场(chǎng)中的(de)积极现象。

　　目(mù)前，在我国经(jīng)济逐渐(jiàn)向数字化深度转(zhuǎn)型的(de)背(bèi)景下，实(shí)力强(qiáng)劲并实现(xiàn)华丽转(zhuǎn)身(shēn)的(de)中国(guó)移动(dòng)，已经逐渐成引领中国经济潮(cháo)流(liú)的主力军。信达证券研(yán)报(bào)表示，公司作(zuò)为国企数字经(jīng)济担当，积极布局云计算、IDC、工业互联(lián)网等创新业务，伴随算力(lì)网络的进一步发展，将拉动(dòng)底层云(yún)计算业务的需求，公(gōng)司具备较强(qiáng)的 IDC/云计算业务(wù)能力，正在(zài)从传统(tǒng)管道运营(yíng)商向数(shù)字科技领(lǐng)军企业加快(kuài)跃(yuè)迁(qiān)升级，有(yǒu)望首先迎来估(gū)值重塑机(jī)遇。

　　同时，从估值(zhí)修复(fù)情况来(lái)看，根据光大(dà)证券4月15日研报显示，2022年底(dǐ)以来(lái)，截至4月(yuè)13日，三大运营(yíng)商股价涨幅均超过(guò)20%，其中中国电(diàn)信涨幅(fú)达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板块，借(jiè)助“央(yāng)企(qǐ)低估值+数字经济(jì)”成为(wèi)率先修复(fù)的板(bǎn)块。

　　▌中国移动(dòng)的(de)新魔法能否打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此同(tóng)时(shí)，还有另(lìng)一个故事引发市场热议。即很长一段时间以来，A股市场一(yī)直流传着“茅(máo)台魔咒”的传说，即大(dà)多股价(jià)超过茅台(tái)的上市公司，在风光(guāng)散尽(jǐn)之后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)下场都不太好(hǎo)。本次(cì)中国移动直(zhí)接在市(shì)值(zhí)上超越(yuè)茅台(tái)，结果是否(fǒu)会(huì)不一样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅台魔咒”的A股(gǔ)上(shàng)市公司，有同样中字头的中国船舶，其在(zài)2007年依托(tuō)船(chuán)舶(bó)业景气度提升，股价超越茅台(tái)并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融危机爆(bào)发(fā)、船舶业(yè)跌入冰点后极(jí)速缩水至30元(yuán)附近，至今中国船舶(bó)股(gǔ)价(jià)维持在24元左右200克等于多少毫升水，200克是多少ml水。此外，海普瑞(ruì)、神(shén)州泰岳、安硕信息(xī)、中文在线、全通(tōng)教(jiào)育等多家公司股(gǔ)价(jià)均超越茅台，但最后的(de)结果不是业绩暴雷就是股价毫无原因跌(diē)跌不休。

　　可以看出(chū)的是，上述公司的(de)陨落大部(bù)分主要是由(yóu)于行业景气度变化以及(jí)股市(shì)景气度无法维持。而茅(máo)台凭(píng)借其产(chǎn)品稀(xī)缺性以及(jí)长期稳(wěn)稳增长的利润，最终一次次甩开(kāi)这些(xiē)曾经短暂领先者。对(duì)于一家(jiā)企业股(gǔ)价能否持(chí)续上涨以(yǐ)及维持(chí)高(gāo)位，市场普遍观点(diǎn)还(hái)是(shì)认为，实际需(xū)要看公司的基本面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印钞机”之称(chēng)，营收规模超茅台(tái)约7倍的中国移(yí)动，为什么此前市值却一直不(bù)如茅台(tái)呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大(dà)致(zhì)归结为两(liǎng)个重要原因。一方面(miàn)，茅台(tái)越卖越贵，但话费越交越少。在市场化(huà)的作用(yòng)下，一瓶茅(máo)台已经冲上3000元左右的(de)高价，而中国移动虽(suī)掌握着大把的通信类资源，但作为央企需要承担“提速降费”的责(zé)任，也就不能无拘束地(dì)涨价。另一(yī)方面即是成本方面的问题，中国移动本(běn)质作为(wèi)通信基础(chǔ)设施企业，需(xū)要持续不断(duàn)的建设投入，从2G到(dào)5G，其近十年资本开支(zhī)合(hé)计(jì)1.82万亿(yì)元。相比之(zhī)下(xià)，茅(máo)台(tái)就像一门“躺赢”的生意，基(jī)本不需要(yào)如(rú)此沉重的资本开支，也不需要面临追(zhuī)赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财(cái)务数据可以看出，中(zhōng)国移动今年一(yī)季(jì)度的营收是茅台(tái)的8倍(bèi)，但净利(lì)润却(què)差别不(bù)大(dà)，销售(shòu)毛(máo)利(lì)率更是有着一(yī)个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期(qī)来看(kàn)，一系列信(xìn)号表明(míng)中国移动(dòng)可能正(zhèng)在迎来一些变化(huà)。

　　随(suí)着(zhe)5G建设(shè)高峰期(qī)的结束，中国(guó)移动此前表示，2022年是三年(nián)投资高峰的最后(hòu)一年，2023年起资本(běn)开支不(bù)再(zài)增长，2023年计(jì)划资本开支1832亿(yì)元同比(bǐ)下(xià)降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全年营收则可(kě)突破1万亿元。据(jù)业内人士测算，这意味着届时全年资本开支占收入比重将低于18%，创下2007年(nián)以来的(de)新低。

　　同时，更(gèng)加重要的是，随着移(yí)动互联网进入下(xià)半场，行业重心已(yǐ)转向产业互联(lián)网和智能化，中国移动(dòng)加速转型下正在抓紧机遇。信(xìn)达证券研报表示，中国移动(dòng)数字化转型收入“第二曲线”不断攀(pān)升(shēng)，去(qù)年公(gōng)司数字化转型收入对主营业务收(shōu)入增量贡献达到(dào)79.5%，占主(zhǔ)营业务收入比提升至(zhì) 25.6%，成为公司(sī)收入增(zēng)长(zhǎng)的第一驱动力。此(cǐ)外，公司移动云(yún)收入规(guī)模(mó)实现新跨(kuà)越(yuè)，去年移动云收入达到503亿元，同比(bǐ)增(zēng)长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈入国内(nèi)业(yè)界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 200克等于多少毫升水，200克是多少ml水