衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王消费支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心(xīn)发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商(shāng)界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能(néng)让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前(qián)国(guó)内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市(shì)场(chǎng)对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持(chí)区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎn特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王g)带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落(luò)，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入量(liàng)有所上(shàng)升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分(fēn)船(chuán)货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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