北京时间周五晚间，备受(shòu)关注的4月美国非(fēi)农数(shù)据出炉，其中新增就业25.3万(wàn)人，高于预期的(de)18万人(rén)，打断(duàn)了此(cǐ)前两(liǎng)个月连续环比下降的节奏；失业(yè)率继续(xù)下降至3.4％；更受关注的(de)平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月(yuè)略有上(shàng)升。

　　可以(yǐ)被视作(zuò)利好的(de)是，美国劳工部将今年2月和3月非农数据均大幅下修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换，本周持续承压的美国地(dì)区银行股也获(huò)得喘息的机会。截至(zhì)发稿，周五盘(pán)前西太平洋合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短(duǎn)线急挫逾10美元/盎司；美元指数短线(xiàn)拉升35点；美(měi)国10年期国债收益率上(shàng)升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月合(hé)约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中(zhōng)大期货高级宏(hóng)观分析(xī)师周之云2000克是多少斤 2000克等于多少公斤告诉期货日报记者(zhě)，周五晚(wǎn)间(jiān)公布的非(fēi)农数据远高于(yú)前值(zhí)且显著偏离投行们预测(cè)的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万(wàn)人，增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到9个月以(yǐ)来(lái)的最高水(shuǐ)平。

　　记者(zhě)注意到，美(měi)国4月非农数据公布后，美股(gǔ)期货短线走低，美元指数短线拉升，贵(guì)金属(shǔ)下跌。尽管科技(jì)和金融行业(yè)持(chí)续裁员，但不断下(xià)降却(què)仍然(rán)高企的劳动力需远远(yuǎn)抵消了裁员的影(yǐng)响(xiǎng)，也超过了信贷紧缩带来(lái)的大(dà)约(yuē)2.5万招聘减(jiǎn)少。4月(yuè)非农就业(yè)的季节(jié)性因素相对于新冠大流行前也有了有利的(de)发展，为就业人数的增长提(tí)供(gōng)了(le)5万—10万人的(de)支(zhī)持。

　　“不过(guò)，我们还是应该(gāi)对就业数据(jù)保持一定的谨(jǐn)慎，因(yīn)为本周早些时候，美国3月份的就业机会(huì)和(hé)劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺(quē)继续(xù)下降，为(wèi)连续第三个(gè)月(yuè)下跌(diē)，创下2021年5月以(yǐ)来最低(dī)。JOLTS现(xiàn)在(zài)确实(shí)指向了与其他劳(láo)动力(lì)市场数据相同的方向：劳动力市(shì)场正(zhèng)在(zài)降温。包括(kuò)最近几周(zhōu)的首次申请失(shī)业金人数(shù)也呈(chéng)现上升趋势。”周之云说。

　　从(cóng)趋势上看，周之云认为，加息会(huì)导致消(xiāo)费者信贷和企业融资(zī)成本上升，进而迫使(shǐ)雇主削减(jiǎn)支出包括裁员等(děng)，从而(ér)减缓(huǎn)经济增长。短期强劲(jìn)的非农就业数据(jù)会让(ràng)市场对于下半年(nián)货币政策(cè)放松进(jìn)程有所改(gǎi)变，进(jìn)而对(duì)商品(pǐn)的流动(dòng)性溢价部分有所减(jiǎn)少，但(dàn)从中长期来看，美国会继续(xù)朝着衰退的方向前进(jìn)，后市继续看好贵金属(shǔ)的(de)表(biǎo)现。

　　非农数据公布后(hòu)，贵金属(shǔ)进入(rù)调整期？

　　“4月非农就业(yè)新增人数(shù)超(chāo)预期(qī)将引导贵金属步入调整。对于(yú)贵(guì)金属而言，3—4月的(de)大幅冲高主(zhǔ)要受益于其(qí)金融属(shǔ)性(xìng)，尤其是市(shì)场预(yù)计5月是美联(lián)储最后一(yī)次(cì)加息，且预计9月之后可能降息，这导致美元(yuán)名义利率回落(luò)，在(zài)通胀温(wēn)和回(huí)落的情况下，美(měi)元实(shí)际利率有了明显的下行。”广州金(jīn)控期货研究所副总经(jīng)理程小(xiǎo)勇说。

　　记者注意(yì)到，5月3日，美联储(chǔ)议息会议(yì)如期加(jiā)息25个基(jī)点，将政策(cè)利率(lǜ)联邦(bāng)基(jī)金(jīn)利率(lǜ)的目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍(bào)威尔在记(jì)者发布会上的(de)讲(jiǎng)话暗示加息(xī)临近尾声，因此美元指数(shù)和美债收益(yì)率大(dà)幅(fú)回(huí)落。

　　然而，美联储(chǔ)会后声明(míng)表示，委员(yuán)会将密切关注未(wèi)来发布的(de)信息，并评估其对货币政策(cè)的(de)影响，且(qiě)鲍威尔在新闻发布会(huì)上表示，美联(lián)储焦点(diǎn)仍在双(shuāng)重(zhòng)使命上。这意味着美联储是(shì)否结(jié)束加息(xī)需要(yào)看到通胀(zhàng)明(míng)显回落(luò)。至于是否(fǒu)要开始降息，需要看到就业市场出现明(míng)显恶化。从(cóng)历史经验来(lái)看，美联(lián)储加息看通(tōng)胀，降息看就业(yè)。

　　徽商期货(huò)贵(guì)金属分析师从姗姗告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业风波持(chí)续发酵、经济(jì)走弱预期(qī)升(shēng)温叠加(jiā)市场预期美联储(chǔ)年内或将降息，贵(guì)金属振荡偏强运行。美国(guó)就业数据(jù)超预期，美债(zhài)收益率、美元指数走高(gāo)，贵金属短线大幅下(xià)挫。这份超预(yù)期的(de)非(fēi)农报(bào)告，这(zhè)让美联储陷(xiàn)入困境，美(měi)联储希望(wàng)暂停(tíng)加息，甚(shèn)至可能很快(kuài)就(jiù)需要降息，但就业市场(chǎng)并(bìng)不配合，美国就业(yè)市(shì)场依然强(qiáng)劲(jìn)，美联(lián)储可能在长时间内维(wéi)持高利率(lǜ)。

　　光大期货贵金(jīn)属分析(xī)师展大鹏告诉记(jì)者，4月美(měi)国(guó)非农就业数据和时薪(xīn)增速(sù)全面超预(yù)期，表明美国当(dāng)前(qián)劳(láo)动力市场仍十分(fēn)强劲，美联储控通胀压力加大，这也就意味着美联储可能会在(zài)较长时间内维持高利率(lǜ)环境，且6月再次加息的预期开(kāi)始回升。

　　“美国非农数据强于预(yù)期或在(zài)短期提振美元(yuán)指数和美债收益率(lǜ)，从而(ér)打压(yā)贵金属的(de)涨(zhǎng)势，但(dàn)中期看，美联储5月会议加(jiā)息25BP后暗示停(tíng)止加(jiā)息(xī)，货币政策进入新阶段，市(shì)场将加大对下半年降(jiàng)息(xī)的(de)博弈，贵金属将获得提(tí)振而走(zǒu)强(qiáng)，使均(jūn)值平台不断上移。”广(guǎng)发(fā)期(qī)货贵(guì)金(jīn)属研(yán)究员(yuán)叶倩(qiàn)宁表示(shì)。

　　记者发(fā)现，从2006年和2018年两轮美联(lián)储停止降息后的表(biǎo)现来看，尽管此后美国(guó)经济仍市(shì)场偏(piān)强运行一段(duàn)时(shí)间(jiān)，失业率继(jì)续(xù)走(zǒu)低，但美联储并未再(zài)次加息，而贵金属则(zé)在(zài)美(měi)债(zhài)收益率持(chí)续下(xià)行的(de)情况下，呈现振荡走强的趋势。但当前(qián)情况(kuàng)不同的(de)是，通(tōng)胀率相对更高，而黄金(jīn)价格对降息并未提前预期更多。

　　虽然(rán)目前距离降息(xī)仍有时间，美联(lián)储表示美国银行(xíng)系统仍(réng)健康(kāng)并(bìng)有弹性，但高利率环境下美国银行系(xì)统风险并未解(jiě)除，在(zài)第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)宣布被接管收(shōu)购后，因银行业长期(qī)存在(zài)的弱点(diǎn)，又有多家区域性银行(xíng)出现股价暴跌(diē)。存(cún)款仍在持(chí)续流(liú)出使银(yín)行融(róng)资成本正(zhèng)在攀升，信贷收紧(jǐn)将不断(duàn)向实体经济蔓(màn)延，美国2023年(nián)一季度实际GDP年(nián)化环比增长(zhǎng)1.1％，不仅比去年(nián)四(sì)季度2.6％的增速大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，而且远不(bù)及预期(qī)的1.9％，具体(tǐ)看(kàn)企(qǐ)业投资和库存对GDP拉(lā)动转负(fù)，但消费的拉(lā)动上升反映出一(yī)定的韧性。未(wèi)来随着经济下行压(yā)力(lì)不断(duàn)上升，市场预期(qī)下半(bàn)年美国GDP将出现(xiàn)负(fù)增长。“总体上在(zài)风险和衰(shuāi)退的共同影响下(xià)，美债(zhài)收(shōu)益率和(hé)美(měi)元指数将持(chí)续承压，避险需求提振下，贵金属价格有望再创历史新(xīn)高，长线(xiàn)可维持逢低(dī)买入配置思路，短线则(zé)可买入黄金(jīn)和白银(yín)虚值(zhí)看(kàn)涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供需(xū)数据(jù)来看，黄(huáng)金的(de)需求实际上(shàng)是明显下降的。世界黄金协会公布的数据显示，今(jīn)年第(dì)一(yī)季度剔(tī)除场外交易的全球黄金(jīn)需(xū)求下降13％至1081吨(dūn)，虽然各(gè)国央行和中(zhōng)国(guó)消(xiāo)费者需求较高(gāo)，但其余投资者购买量的减少抵(dǐ)消(xiāo)了这一增长。其中对黄金价(jià)格其(qí)关键作用的黄金投资需在一季(jì)度同(tóng)比下降50％左右(yòu)，较去年四季度有所增长(zhǎng)，大(dà)约为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金条和硬(yìng)币方(fāng)面的黄(huáng)金需求为32000克是多少斤 2000克等于多少公斤02.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似(shì)产品需求下(xià)降28.67吨(dūn)，去年(nián)同(tóng)期高达(dá)270.67吨(dūn)。白银(yín)方面，由于美国经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)耐用品(pǐn)订单(dān)等指标(biāo)走(zǒu)弱，商品属性更强(qiáng)的白银因需求受(shòu)经济(jì)下行拖累而(ér)涨幅(fú)受限(xiàn)。因此(cǐ)，金银比(bǐ)价大概率继续攀升。世(shì)界白银协会(huì)预计2023年白银(yín)实(shí)物(wù)消费较(jiào)2022年下(xià)降16％。

　　之前美联储(chǔ)加息25个基(jī)点在议(yì)息前已经(jīng)被充(chōng)分(fēn)计(jì)提，议(yì)息前(qián)的(de)谨慎(shèn)转变为议息后(hòu)的乐(lè)观，因此(cǐ)黄(huáng)金市场一度表现为极为(wèi)乐观，伦敦现货黄金甚至创出(chū)了(le)历史新(xīn)高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息靴子(zi)落(luò)地，且(qiě)银行(xíng)业风险仍在蔓延，避险情绪提振(zhèn)贵(guì)金属价格。此外，随着(zhe)经济(jì)走弱预期升温，预计(jì)美联(lián)储下半年大概(gài)率(lǜ)暂停加息并将进入(rù)降息(xī)周期(qī)，实际(jì)利率或将继续下行，贵金(jīn)属中(zhōng)长期(qī)仍具有较(jiào)高配置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对(duì)于黄金而(ér)言，市场寄希望(wàng)于美联储最后一次加息落地(dì)然后(hòu)转(zhuǎn)降息(xī)预期，从而刺激(jī)价(jià)格继(jì)续高走，从这个角(jiǎo)度考虑黄金确(què)实存在恢复(fù)上(shàng)行趋势的(de)可能性。但当前美通胀(zhàng)仍在高(gāo)位，美联储货(huò)币紧缩动作(zuò)并没有结束，官员(yuán)们的讲话仍偏(piān)鹰派(pài)，5％的(de)利率可能(néng)会维(wéi)系(xì)较长一(yī)段时(shí)间，且高利(lì)率环境到底会对经(jīng)济和(hé)金融市场产(chǎn)生怎样的影响也未可知，因此在当前看多观(guān)点(diǎn)出奇一致，且海外看多头寸(cùn)比较拥挤(jǐ)的(de)情况下，对待金(jīn)价(jià)节节攀(pān)高的观点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2000克是多少斤 2000克等于多少公斤