芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解(jiě)为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升，更重(zhòng)要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的(de)结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就(jiù)是失业率的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是(shì)失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中，第一大(dà)失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比(bǐ)较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各(gè)行业的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发(fā)零(líng)售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平(píng)的(de)整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带(dài)来(lái)的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分之二(èr)接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少(shǎo)，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(lá鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的o)动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部就业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司

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