总市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的(de)科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市(shì)场2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业(yè)务和技术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的(de)配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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