5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的(de)那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现(xiàn)，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代(dài)涨一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市(shì)场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确(què)定性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可以有(yǒu)相对(duì)收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管(guǎn)理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多(duō)次(cì)的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要(yào)目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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