美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者(zhě)应(yīng)如(rú)何保护自身的(de)财(cái)富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人(rén)士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的(de)首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺(quē)。根据(jù)这份最新(xīn)业内(nèi)调查(chá)，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货(huò)币(bì)也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特(tè)币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)和散户投资者在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界的(de)大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒风味发酵乳是不是酸奶称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首(shǒu)席执(zhí)行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难(nán)性(xìng)风味发酵乳是不是酸奶的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会的(de)两(liǎng)极分化(huà)，风险比以(yǐ)前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略低(dī)于本月(yuè)早些时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大(dà)多数投(tóu)资(zī)者都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而(ér)，对于(yú)如(rú)果美(měi)国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被认(rèn)为最有可能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库(kù)券，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预(yù)期(qī)的纳(nà)税(shuì)和(hé)其他(tā)收入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市场定(dìng)价也表明了一定程(chéng)度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的(de)前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者(zhě)还(hái)认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)储备(bèi)货(huò)币的地(dì)位将面(miàn)临(lín)风险。

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