总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所(自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好suǒ)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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