本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根据集(jí)成电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求(qiú)大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了(le)业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不(bù)论是(shì)收入增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决方(fāng)案(àn)能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预(yù)期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞(jìng)争(zhēng)而收(shōu)回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的(de)染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半都不(bù)到(dào)，下(xià)游(yóu)服(fú)装行(xíng)业景(jǐng)气度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利(lì)润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理(lǐ)信息(xī)设(shè)计(jì)咨(zī)询(xún)公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频(pín)前端的(de)芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng)力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方(fāng)客户和(hé)军(jūn)工集团。成立(lì四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)至(zhì)今，航(háng)天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震nián)后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场景客(kè)户(hù)提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等(děng)综合运营(yíng)服务，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案(àn)及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的(de)运营(yíng)支撑(chēng)服(fú)务及(jí)技术服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视(shì)频会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联(lián)网流(liú)量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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