衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐ子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思n)和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基(jī)于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资(zī)产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或(huò)显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持(chí)加息政(zhèng)策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油(yóu)价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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