随着3月进出口数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超(chāo)预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延续(xù)。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实(shí)际数据(jù)来看，其表现超出市场预(yù)期。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析(xī)师(shī)张凌(líng)璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余(yú)月份进(jìn)口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在(zài)她(tā)看(kàn)来，进(jìn)口的大量增长主要集中于部(bù)分浮(fú)法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧平衡的情况下，下(xià)游通(tōng)过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下(xià)游(yóu)玻璃(lí)厂(chǎng)，对(duì)市场的冲击程(chéng)度相对(duì)有限，但在一定(dìng)程度上可能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全(quán)球市场面(miàn)临暴风雪(xuě)等(děng)极(jí)端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加上全球能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我(wǒ)国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动(dòng)去年全(quán)年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年(nián)随着国际(jì)能源(yuán)价格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内(nèi)多(duō)个大宗(zōng)商(shāng)品价格处(chù)于(yú)全球(qiú)高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增长态势(shì)，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去年为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(nián)高基数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市场预期，显示出行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势(shì)仍在(zài)延续。”在方正(zhèng)中期期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看(kàn)来(lái)，2022年(nián)国际能源价格高企，纯(chún)碱出口显著放量(liàng)，今年(nián)出口(kǒu)量能(néng)在去年高(gāo)基(jī)数的(de)基础上(shàng)进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际(jì)市场对纯(chún)碱(jiǎn)需求具(jù)有较(jiào)强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解(jiě)到，全球经济的衰退(tuì)预期或导致全球实(shí)体(tǐ)企业(yè)承(chéng)压，海外纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会受到一定影响。而国内经(jīng)济稳增长预期强(qiáng)烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期也(yě)可能影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)的预期走弱。主(zhǔ)要(yào)在于国外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的出口表现依旧较(jiào)好(hǎo)，与(yǔ)前(qián)期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可(kě)能是前期(qī)待发订单，一部分是外围(wéi)需求从去年的出(chū)口角度存在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧(jǐn)平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去(qù)年(nián)高增(zēng)长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口(kǒu)均(jūn)价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导(dǎo)致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如(rú)果国内纯碱出(chū)口(kǒu)只是供(gōng)至国内大型玻璃厂在(zài)海外(wài)的(de)生产(chǎn)线，且(qiě)该部分用量能够长期稳定，那么(me)这(zhè)部分用量仍能让出(chū)口(kǒu)维持(chí)高位。但(dàn)如果是供给(gěi)海外其(qí)他地区，可(kě)能会由于(yú)海外需求(qiú)回落导致出(chū)口下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机出口(kǒu)数据的好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也(yě)并(bìng)一定能够说明3月全(quán)球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋(qū)势仍是大方向，但(dàn)由(yóu)于国内进(jìn)出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例(lì)相对有限，因(yīn)此对于年(nián)度供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口超预(yù)期变化可能会(huì)对(duì)阶段性(xìng)的行情产(chǎn)生情(qíng)绪(xù)和供(gōng)需影(yǐng)响。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱厂下调报价，随(suí)着能源价(jià)格(gé)下(xià)调，内外价(jià)差(chà)呈逐步收窄态势(shì)，预计今年(nián)出口(kǒu)相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增(zēng)加，进口有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国(guó)内纯碱市场健康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝明认为，短期(qī)内市场(chǎng)悲(bēi)观预期或有所消(xiāo)退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来(lái)看，出口走弱的预期基本被消化(huà)，进口的量相对来(lái)说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看(kàn)，进口(kǒu)约有十几(jǐ)万(wàn)吨的(de)到港量，导致市场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未(wèi)来出(chū)口的(de)走弱则更(gèng)加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需(xū)恢复(fù)有限的情况下(xià)，轻碱价格(gé)重(zhòng)心下移会相对明显。

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