分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险管理、人员及系统(tǒng)配置、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管理等多(周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人duō)方面对重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的(de)基金(jīn)管理(lǐ)人提(tí)出(chū)了更(gèng)为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分追求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此(cǐ)外(wài)，预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场基金(jīn)数量上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，重要货币(bì)市场基金是指因基金资产规模较大或者投(tóu)资者(zhě)人(rén)数较多、与其他(tā)金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市(shì)场和金融体系产生重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的货(huò)币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些基金会(huì)被(bèi)纳入评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币市(shì)场基(jī)金满足下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作日(rì)内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连(lián)续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符(fú)合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有(yǒu)天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币、易方达(dá)易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人(rén)户数来看，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持(chí)有人达(dá)7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加(jiā)严格(gé)，基金管理人需要增(zēng)强抗(kàng)风(fēng)险能力，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合(hé)规(guī)性，提高产品的(de)透明度和稳定性，从而保护投资(zī)者的利益(yì)。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资管(guǎn)新规一(yī)脉相承(chéng)，都是(shì)为了提升(shēng)资管机构的(de)风(fēng)险管理能力，实现风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)化，防止风(fēng)险(xiǎn)过度集中、对(duì)金融(róng)安全产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提升风控(kòng)水平的前提(tí)下，引导(dǎo)高收(shōu)益(yì)产品打破(pò)刚兑，高安全产品收益率回落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水平。随着资管新(xīn)规的逐(zhú)步(bù)落地，回归本源(yuán)的(de)主(zhǔ)动(dòng)类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确(què)保自身(shēn)投资研究、人员配备(bèi)、系统运(yùn)营(yíng)、客户(hù)服务、风险管理(lǐ)与(yǔ)危机(jī)应对等方面的能(néng)力(lì)水平与重要货币市场基金管(guǎn)理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的基金经理不(bù)得(dé)少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理(lǐ)人的(de)高级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金(jīn)经理等(děng)相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得(dé)直接或者间接与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运作指标方(fāng)面，也(yě)需要(yào)满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发行的(de)证(zhèng)券市(shì)值不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的5％；投资于具(jù)有基金托(tuō)管人资(zī)格的同一商业(yè)银行发行的金(jīn)融(róng)工(gōng)具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于(yú)流动性(xìng)受限资(zī)产的规模合(hé)计(jì)不(bù)得超过(guò)基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限不得超过90天；投(tóu)资组(zǔ)合的(de)杠杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出(chū)，审慎确(què)认大(dà)额申购(gòu)申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一投资(zī)者申购申请后导致其持有份额超过基金总份额(é)5％的(de)情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基(jī)金(jīn)托管人每月从重要货币(bì)市场基金的管(guǎn)理费、托管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币(bì)市场基金规模较大、投资者数量较(jiào)多，具(jù)有“牵一(yī)发(fā)而动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事件时，可能会对(duì)金融市(shì)场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都(dōu)是为了(le)更高流动性考虑，重要(yào)货币市场基金防(fáng)范流动性风(fēng)险(xiǎn)的能力(lì)将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基(jī)金(jīn)类(lèi)似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防(fáng)控和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也(yě)做(zuò)出了(le)明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管理(lǐ)人应当综合评(píng)估重(zhòng)要货币市场基(jī)金各类风险(xiǎn)的成因、表现及(jí)影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定(dìng)合理有效的风险应对(duì)预案。风险应(yīng)对预(yù)案应(yīng)当报中国证监(jiān)会备案(àn)，中国证监会对风险应对(duì)预(yù)案的(de)有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相(xiāng)关部门(mén)成立(lì)风险处置小(xiǎo)组，督(dū)促基金管(guǎn)理人及相关市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要(yào)货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施(shī)对于投资者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人(r周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人én)士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分投资者造成一定影响，例如可能(néng)会(huì)对一些追求高收(shōu)益(yì)的投资者(zhě)造成(chéng)一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能会(huì)导致一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资(zī)者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的(de)投资者。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市场基金具有着投(tóu)资者(zhě)数量庞(páng)大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货(huò)币规(guī)模(mó)基金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生(shēng)不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货(huò)币(bì)市场基金的(de)规范化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来(lái)是否在公布的(de)重点货(huò)币基金名录内，可能(néng)是投资者选择考(kǎo)量的(de)潜在背书因(yīn)素之一。预计全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出了要(yào)求。

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