自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权重行业(yè)持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收(shōu)入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速(健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个(gè)月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续(xù)下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的(de)人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(s健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗hì)，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的(de)创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真正地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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