银行业危机(jī)再(zài)现(xiàn)？

　　昨夜美股开盘不久，第一共和银行(xíng)盘中跌(diē)幅(fú)一度扩大(dà)至(zhì)超过40％，经历至(zhì)少(shǎo)五(wǔ)次停牌，股价再刷(shuā)新历史新低，市(shì)值一度跌(diē)破10亿美元。

　　据英国《金融(róng)时报》报道，知情人士说，几(jǐ)个星(xīng)期以(yǐ)来，第一共和银行已在为其(qí)部分业(yè)务寻找买家，但潜(qián)在的收购方(fāng)担心承(chéng)担过多风险。目前可能的解决方案是(shì)，向(xiàng)近期曾为第(dì)一共和(hé)银行注资300亿美元(yuán)的大型银(yín)行寻求(qiú)帮(bāng)助，或者由美国联邦存款保(bǎo)险公司接管(guǎn)该银(yín)行，并为所有存款提供政府(fǔ)担保。

　　而(ér)据CNBC援引(yǐn)消息人士报(bào)道，白(bái)宫(gōng)或美国财(cái)政部无(wú)意(yì)干(gàn)预该(gāi)银行的状况(kuàng)。

　　CNBC财经记者和市(shì)场(chǎng)新闻分析师(shī)David Faber说，他目前不知(zhī)道这(zhè)家银行能(néng)否在未(wèi)来的日(rì)子继续经营下去，也不知道联邦存(cún)款保险公司是(shì)否会对此家银行发表“破产声明(míng)”。但他说：“解决方案（可能是联(lián)邦(bāng)存款保险公司的(de)接管）目前正变得越来(lái)越有可(kě)能(néng)，因为第一共和银行(xíng)找到买家的机会(huì)‘几乎为(wèi)零’。”

　　商(shāng)品(pǐn)方面，今天凌晨，美、布两油(yóu)日内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场评论称，尽管(guǎn)此(cǐ)前API报(bào)告显示美国上周原油库(kù)存降幅大于预期，由于(yú)市场消化(huà)了疲弱(ruò)的美国经济数据，对(duì)美国(guó)经济(jì)衰退的担忧增加，油价周三延续前一交易(yì)日的跌势，目(mù)前已经抹(mǒ)去了自(zì)欧佩克+4月初宣布进一步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)以来(lái)的全部涨幅。

　　现实中真的可以把人玩坏吗截至(zhì)今晨(chén)收盘，第一(yī)共和银行收跌(diē)近(jìn)30％再创历(lì)史新低，最新报道称，美国联邦存(cún)款保险公司FDIC威(wēi)胁下(xià)调该行(xíng)评级，将限制第(dì)一共和银(yín)行从美联(lián)储取得融资的(de)渠道(dào)。

　　原油方面(miàn)，WTI 6月原油期货收跌3.59％，报74.30美元(yuán)/桶；布伦特(tè)6月(yuè)原油期货收跌(diē)3.81％，报(bào)77.69美元(yuán)/桶，抹去了自OPEC+本月初因需(xū)求(qiú)低迷而减产带来的价格涨幅。

　　美联储5月(yuè)加息路径“扑朔迷(mí)离”

　　宏观层面风险不断，让(ràng)美联(lián)储5月的加息路(lù)径变(biàn)得“扑朔迷(mí)离(lí)”。一(yī)边(biān)是仍然(rán)高企的通胀(zhàng)，一(yī)边是(shì)银行系统危(wēi)机以及由此扩大的经济衰(shuāi)退阴(yīn)霾，美联(lián)储会如(rú)何选(xuǎn)择(zé)，无(wú)疑是(shì)市(shì)场最引(yǐn)人(rén)瞩目的焦点。

　　在(zài)广州金控(kòng)期货研究(jiū)所副(fù)总经理程小勇看来，对于美联储(chǔ)货币政策，大概率还是(shì)维持加(jiā)息(xī)的大方向(xiàng)，只不过加息力度会维持25个基点，不会像去年那样以50个(gè)基点的大力度加息。

　　“首先，考虑到美国通胀具有很强(qiáng)的粘性，当(dāng)前核(hé)心通胀增(zēng)速依旧处(chù)于(yú)历史高位，3月高达5.6％，较此轮(lún)高点仅仅回(huí)落了1个百分点，‘通胀中的(de)通胀’3月住房租金(jīn)价格指数增速高达8.3％。其(qí)次(cì)，尽管高(gāo)利率和美国银行业危(wēi)机引发了经济减(jiǎn)速，但(dàn)是据我们测算当(dāng)前美国私人部门(mén)资产(chǎn)负债(zhài)表受冲(chōng)击的影(yǐng)响大约将(jiāng)在三(sān)、四(sì)季(jì)度出现(xiàn)，短期(qī)经济减速不至于引(yǐn)发(fā)美(měi)联储货币政(zhèng)策转向。从历史上(shàng)美(měi)联(lián)储加息的经验(yàn)来(lái)看(kàn)，高通胀下(xià)的(de)美联储加息并不会因经(jīng)济减速(sù)而转向。此外，美国地区银行(xíng)担忧引发银行股大跌，但由于当前美国商业银行危机(jī)主要是资产负责错(cuò)配，并(bìng)非(fēi)如2007年次贷危机(jī)时那样的产品层层嵌套和(hé)加杠杆导致危(wēi)机爆发(fā)时过渡去杠杆，金(jīn)融市(shì)场系(xì)统性风险暂难发生。”程小(xiǎo)勇表示。

　　混沌天成期货研究院首席宏观分(fēn)析师(shī)赵旭初同样(yàng)认为(wèi)，由美国(guó)银行业“爆雷”引发系统性(xìng)风险(xiǎn)的可能(néng)性是较(jiào)小的，基于(yú)此，美(měi)联(lián)储也不会(huì)轻易改变“显著(zhù)控制通胀(zhàng)”的目标。“从硅谷银行的事件(jiàn)来(lái)看，政策部门应对危机的速度和(hé)积极(jí)性非常高(gāo)，在这种形式下，去押注系(xì)统性风险发生概率比较低的。对于通(tōng)胀率，当前市场主(zhǔ)流的预测对5月CPI是4％，即(jí)便到了市场认(rèn)为有一定降息概率的(de)7月，CPI预测也有3.5％以(yǐ)上，除非是出现了几乎失控的风险，如金融(róng)机构或者(zhě)非(fēi)金融企(qǐ)业大面积的‘爆(bào)雷’，否则在这个(gè)通胀水平(píng)预测(cè)下，美联储是不会在7月份(fèn)就去做降息操作的。”他(tā)说。

　　据外媒报道，对于美国通胀将从几十(shí)年来的最高(gāo)水平进一步回(huí)落多少这一争论，全(quán)球知名机构的基金(jīn)经(jīng)理们(men)也开始产生(shēng)分歧。其中，一方是安联环球投资和西部信托等公司(sī)认为，美联储和其他央(yāng)行将在加息方面取得(dé)胜(shèng)利，即使这意味着继续加息、控制通胀到2％的(de)目标可能会让经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。而另一方面(miàn)，贝(bèi)莱德和DoubleLine等公司则质疑，面(miàn)对(duì)粘(zhān)性(xìng)极强的(de)通胀，美(měi)联储和其他央行(xíng)的(de)政策制定者是否真的愿意(yì)冒让数(shù)百万人(rén)失业的(de)风险(xiǎn)，换句话(huà)说，央(yāng)行们最终可能不得不(bù)做出(chū)妥协，容忍高于目标的(de)通胀。

　　相关数据(jù)显示(shì)，4月美国消费者信心指数降至(zhì)了101.3，为去(qù)年7月以来(lái)最低水(shuǐ)平。对此，程(chéng)小勇表示，从美国(guó)居(jū)民消费来看，高利率和银(yín)行业信贷收紧导致消费者信(xìn)心指数(shù)下降(jiàng)，消费支(zhī)出增速(sù)放缓是确定性事件(jiàn)，说明未来美(měi)国经济继续(xù)减(jiǎn)速也(yě)是大概率事(shì)件。然而(ér)，由于美(měi)国居民(mín)消费支出增速(sù)虽然在下滑(huá)，但(dàn)在2月还是维(wéi)持(chí)正增长，使得市场避险(xiǎn)情绪短期(qī)虽有升温(wēn)，但不至于出(chū)发市场系(xì)统性(xìng)泡沫，通过贵金属温和反弹(dàn)也可以验证这(zhè)一点。不(bù)过，随着(zhe)美国居民利(lì)息支(zhī)出占(zhàn)可支配收入的比例越来越高，未(wèi)来并不排除由于(yú)经济严重减速加快导致大(dà)规模恐(kǒng)慌再现的(de)情况出现。

　　“消费者信心的下降和最近的美国居民(mín)部门信用卡(kǎ)违约率(lǜ)上升是相匹配的，在高通胀高利率经(jīng)济下行的(de)环境下，居(jū)民部门的资(zī)产负(fù)债表和(hé)收入状(zhuàng)况边(biān)际上会有恶(è)化也(yě)是情(qíng)理(lǐ)之中；但美国居(jū)民(mín)部门已经经过(guò)了十年的去杠杆，本身资产负债(zhài)处于(yú)一(yī)个(gè)相对(duì)健(jiàn)康的状况，这也是为何即便消(xiāo)费信心在恶化，即便银(yín)行利(lì)率在飙升(shēng)，美国(guó)居民部(bù)门(mén)的消费贷款仍然(rán)在继续扩张(zhāng)，这显(xiǎn)示着(zhe)美国居民部门的需(xū)求仍(réng)然十分有韧性。”赵(zhào)旭初表示。