今年A股市场(chǎng)最为火热的“中特估”板块又将(jiāng)迎来重磅(bàng)级(jí)指数ETF产品(pǐn)！

　　中(zhōng)国基金报记者获悉(xī)，4月末刚刚获批(pī)的3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF，发(fā)行日期已经(jīng)正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日至(zhì)19日(rì)，网上现金(jīn)认(rèn)购期为5月17日19日，产品的首发(fā)募集(jí)上限均(jūn)为(wèi)20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期，多(duō)位业内人士(shì)用“乐观(guān)、理性”来形容。在他(tā)们看来，首(shǒu)先，中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)ETF契(qì)合目前资(zī)本市场(chǎng)的(de)行情主线(xiàn)，预计发行情况较为理想；其(qí)次，上述ETF设置了(le)发行(xíng)上限，加上部分券(quàn)商近期(qī)对于(yú)基金的发行导向转为保有量(liàng)考核，也不会过份冲(chōng)刺首发规模。

　　还(hái)有业内人(rén)士表示(shì)，中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)主题系(xì)列指数有助于资本市场从科(kē)技领域、能源产业(yè)等多(duō)维度(dù)服务(wù)央企，强(qiáng)化股东回报，帮助投资(zī)者走进央企、认识央企(qǐ)，支持央企利用(yòng)资(zī)本市场(chǎng)做强做优做大，提升(shēng)市场影(yǐng)响力、号召(zhào)力，切实促(cù)进(jìn)央(yāng)企上市公司(sī)实现高(gāo)质(zhì)量发(fā)展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末(mò)刚刚获(huò)批(pī)的3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF定(dìng)于5月(yuè)15日至19日期(qī)间(jiān)正式(shì)发(fā)售，其(qí)中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期(qī)为(wèi)5月17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只基金(jīn)均设置20亿元的(de)首发募集上限。3只基(jī)金费率也(yě)稍有差(chà)异(yì)，招商及汇添富旗(qí)下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合(hé)计(jì)0.6％，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购(gòu)费(fèi)上(shàng)看，认购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万(wàn)份之间(jiān)的，广发中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回报ETF的(de)认(rèn)购费为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认(rèn)购费(fèi)用统一为1000元(yuán)/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中证国新央企股东回报(bào)ETF由工商银(yín)行(xíng)托管，汇添富中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF由建(jiàn)设银行托管(guǎn)，招商中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF的托管方则(zé)是中信建(jiàn)投(tóu)证券。

　　此外，据基(jī)金君了解，上交所拟(nǐ)定于5月11日(rì)举办“发现央企投(tóu)资价(jià)值促进央企(qǐ)估(gū)值回归”业务交流会(huì)暨(jì)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF宣介会(huì)。会(huì)议(yì)主(zhǔ)旨为进(jìn)一步探索建立(lì)中国特色估值体(tǐ)系，引导央(yāng)企(qǐ)投资价(jià)值发(fā)现，推动央企估值回归合理(lǐ)水平。上交所、中国国新(xīn)、指数公(gōng)司、券商、基金公司等相关领导将(jiāng)出席会议(yì)。

　　在多位业内人士看来，3只中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF未来都将在上交所(suǒ)上市(shì)，上交所(suǒ)此(cǐ)次会议或为产品发行预热。

　　不少行业(yè)人士也看好央企股东(dōng)回报ETF的发行情(qíng)况(kuàng)。“‘中特(tè)估(gū)’是近期资本(běn)市场的行情主线(xiàn)，包括交易(yì)所、券商(shāng)、基金工商各方对此(cǐ)也(yě)比较重视，基金公(gōng)司肯定会重点(diǎn)发行，但(dàn)目前(qián)市场上也(yě)存在不(bù)少(shǎo)央(yāng)企主题(tí)基(jī)金(jīn)，因此预计(jì)此(cǐ)次央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF发(fā)行也会相(xiāng)对理性。”一(yī)位基(jī)金公司人士表(biǎo)现。

　　一位(wèi)券商人(rén)士也(yě)表示，所在券商会参与(yǔ)其中一(yī)只央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的发行(xíng)工作，但并不会(huì)过度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF契合目前资本市场的行情主线，产品本身就(jiù)比(bǐ)较好卖；其次(cì)，我们近期(qī)已将(jiāng)考核侧重点放(fàng)在产品保有量上，同时降低基金首发的考(kǎo)核权重。”上述(shù)券商人士称。

　　一位基金公司人士(shì)也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会在此次央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多家基金公(gōng)司上报的中证国新央(yāng)企ETF已经分为(wèi)三批陆续推向(xiàng)市场，而不是九只同时获批(pī)发售，就是为了避免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销(xiāo)售机构不会过度拼基金首(shǒu)发(fā)，不过，目前(qián)市场上非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行(xíng)情况也会比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央企主题产品

　　为投资者带(dài)来分享(xiǎng)改革红(hóng)利工具

　　“中特估”成(chéng)为今年(nián)以(yǐ)来资本(běn)市(shì)场的(de)热门，基(jī)金公司也积极(jí)布局相关(guān)产品(pǐn)。

　　中国基金报(bào)从Wind数据发(fā)现(xiàn)，今年以来全市场已(yǐ)有18家基金公司陆续申(shēn)报(bào)了(le)21只央国企主(zhǔ)题基金(jīn)，易方达、汇添(tiān)富、南方(fāng)、博时、招商等各(gè)大公募(mù)巨头都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基金等(děng)多(duō)家(jiā)机构(gòu)，还各申报了主、被动两只(zhǐ)产(chǎn)品，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF之外，此前，易(yì)方达、南方、银华还(hái)同时上报了跟踪(zōng)“中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实(shí)则上报了(le)中证国新央企现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆(lù)续(xù)进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发行(xíng)，意味着(zhe)，个人和机构投资者拥(yōng)有配置央企(qǐ)特色指数、分享改革红利(lì)的便捷工具。

　　据业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，早在去(qù)年11月，证监会主席易会(huì)满提出“探索建立具有中国(guó)特(tè)色的(de)估值体系(xì)，促(cù)进(jìn)市场资源配置功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改(gǎi)革指明了方向，成(chéng)熟完善的估值(zhí)体系对于资(zī)本(běn)市场的(de)价值发(fā)现以(yǐ)及(jí)资(zī)源配(pèi)置功能的发挥有重要(yào)作用，也是资本市场支持实体经(jīng)济发展的(de)重要(yào)基础。因(yīn)此，看准(zhǔn)“中国特色(sè)估值体系”背(bèi)景之下，央国(guó)企估值重塑的机遇，行(xíng)业(yè)对(duì)这一领域(yù)的产(chǎn)品积(jī)极(jí)布局。

　　“我(wǒ)们目前(qián)储备了不少央国企(qǐ)主题基金，就是看准这类企(qǐ)业的投资价值。”据一位基金公司人士(shì)表示，建(jiàn)立具(jù)有(yǒu)中国(guó)特(tè)色的估值体系，有助于提升市场(chǎng)对(duì)国有上(shàng)市企业(yè)的关注度(dù)，对(duì)企业估值层面的各类因素(sù)做进一(yī)步的(de)研究和探讨，强(qiáng)化相关领域在(zài)新环(huán)境下的资(zī)产价格预期(qī)。

　　此外，广发基金罗国庆(qìng)表示(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，央国企板块(kuài)的投资逻辑是比较完备的：一(yī)是央(yāng)企是实现国家(jiā)战(zhàn)略发(fā)展的“排(pái)头兵”，不断(duàn)受(shòu)到政策的支持与引导；二是央企作为资本(běn)市场“压(yā)舱(cāng)石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是央(yāng)企引领科技创新(xīn)，研发(fā)占比逐年提升；四(sì)是(shì)央企仍是A股估(gū)值(zhí)洼(wā)地。未(wèi)来在(zài)不断完(wán)善中(zhōng)国(guó)特(tè)色现(xiàn)代资本市场下，预计国资央企(qǐ)有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富基金(jīn)经理晏阳也表示，当前稳健的经(jīng)营业绩(jì)为央国企的估(gū)值重塑提供了市场认可的基础。从(cóng)盈利能力方面来看，近年(nián)来央国企(qǐ)ROE出(chū)现(xiàn)明显企稳回(huí)升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出(chū)央国企较强(qiáng)的“价值创造”能(néng)力。从成长性来看，2022年三(sān)季度(dù)国(guó)资委旗(qí)下(xià)上市央企营(yíng)业总收入同(tóng)比增长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母净利润同(tóng)比增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的发展韧劲(jìn)。展望(wàng)未来，央(yāng)国企上市公司(sī)质量的提(tí)升或将成为央国企(qǐ)估值(zhí)重塑的核(hé)心动力。

　　招商基金量(liàng)化投(tóu)资部基金经理刘重杰也(yě)表示，从公(gōng)司经营的角度看，上市央、国企的盈(yíng)利能力相比A股(gǔ)市场整(zhěng)体而言更加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率过往长期(qī)领(lǐng)先，具(jù)备较高的长期(qī)投资(zī)价(jià)值，或更符合(hé)机构(gòu)投资者、个人养老(lǎo)金(jīn)等配置(zhì)性的需(xū)求。在中国特色估值(zhí)体系(xì)的推进过程(chéng)中，央企股东回(huí)报指数具备较(jiào)好的长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前(qián)这(zhè)3只ETF所(suǒ)跟踪的央(yāng)企股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由国新(xīn)投资有限公司(sī)定制，主要(yào)选取国务院国资委(wěi)下属现 金分红或回购(gòu)总(zǒng)额占总市值比率较高的50只上(shàng)市(shì)公司(sī)证(zhèng)券作为指(zhǐ)数样本， 以反映央企股东(dōng)回报主(zhǔ)题上市公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用事业(yè)、石(shí)油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机(jī)械设备等，前十大成(chéng)份股权(quán)重合计约33％，均为央企板块(kuài)蓝筹股。

　　央(yāng)企股东回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报(bào)指数有哪些(xiē)特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)聚焦高分红与高回购央企，指数近(jìn)12个月(yuè)股息率为(wèi)4.86％，远高(gāo)于主流指数的分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数当前(qián)市盈率约为(wèi)9倍，相对于主流指数(shù)表现(xiàn)出更低的(de)估值水平，央企估值(zhí)重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回(huí)报指数(shù)近五年ROE水平均稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利水平和盈利(lì)稳定(dìng)性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回报(bào)ETF发行时间是？

　　答(dá)：产(chǎn)品募(mù)集(jí)日基本是(shì)5月15日(rì)至5月(yuè)19日。投(tóu)资(zī)者可选择网上现金(jīn)认购、网下(xià)现金认购(gòu)和网下(xià)股票认购(gòu)3种方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募(mù)集规模上限为(wèi)20亿(yì)元，如(rú)果(guǒ)募集规(guī)模(mó)超(chāo)过20亿元，将采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费(fèi)用(yòng)如(rú)何？

　　答(dá)：一(yī)般ETF产品涉及(jí)认购费、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产品认(rèn)购费用来(lái)看(kàn)，在(zài)认购金额低于50万，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间(jiān)，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高(gāo)于100万，均为(wèi)1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品均为0.5％，而托(tuō)管费上(shàng)，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后续(xù)做市商如何安(ān)排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上市(shì)。多家公(gōng)司后(hòu)续(xù)将安排做市商，保障充分的流(liú)动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金(jīn)经理人选？

　　答：从(cóng)目(mù)前看(kàn)，这三家基金(jīn)公司都由“实(shí)力派”来担纲(gāng)基金经理。其中广发央企回(huí)报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数投资部副总经理，而汇(huì)添富(fù)央企回报ETF采取了双基金经理来(lái)管理。

　　8、问：央企股东回(huí)报指数历史表现(xiàn)怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至3月(yuè)31日，央企股东回报指数过(guò)去三年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历(lì)史年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央企(qǐ)特色突(tū)出(chū)：1、市(shì)值优势明显，具备较高的长期(qī)投(tóu)资价值；2、央(yāng)企(qǐ)经营较稳健，整体平均盈利(lì)高于(yú)A股；3、肩负社(shè)会责任(rèn)，是国家战略发展主力军。

　　第(dì)二、“中特估(gū)”背景：估值较(jiào)低，重塑中国特色估值体系背景下(xià)估值提升空间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追求(qiú)分(fēn)享(xiǎng)高质(zhì)量发展成果2、具备(bèi)一定抗通胀能(néng)力和抗(kàng)风(fēng)险的配(pèi)置效益。

　　10、问：目(mù)前央企概念已(yǐ)经涨过一轮了(le)，板块(kuài)持续(xù)性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低(dī)分(fēn)位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自(zì)2014年(nián)底至今，中(zhōng)证(zhèng)央(yāng)企(qǐ)指数估值水(shuǐ)平(píng)（市盈率TTM）处于其(qí)38％分位水平(píng)。无论横向对比还是纵向比(bǐ)较，央企整体估值水(shuǐ)平(píng)与其经济地位并(bìng)不匹配，亟(jí)待改善，在(zài)政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或(huò)是贯(guàn)穿全(quán)年(nián)的主线。从(cóng)券商机构的(de)对外观点(diǎn)来看(kàn)，多家券商明确(què)表示今年的(de)投资主线之一(yī)就是央(yāng)国企价(jià)值重估。部分(fēn)券(quàn)商的观点如(rú)下：

　　国信证券：继(jì)续(xù)把握国企价(jià)值重(zhòng)估(gū)这一(yī)投资主线；

　　银(yín)河证券：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经(jīng)济+国企改革主线；

　　不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵平安(ān)证券：数字经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国企改革和中(zhōng)国(guó)特色估值体系(xì)推动下，当前(qián)国企价值(zhí)重估行情(qíng)有(yǒu)望持续并形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵