衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务(wù)部经济分(fēn)析(xī)局(jú)公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库(kù)存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四(sì)季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私人(rén)库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际单亲家庭是什么意思法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近(jìn)发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确(què)性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的(de)尊重(zhòng)，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附单亲家庭是什么意思近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内(nèi)即(jí)将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平(píng)台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的(de)装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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