为了让(ràng)自(zì)己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星(xīng)董事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合(hé)其(qí)他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体(tǐ)来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及(jí)其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗持资金和减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不(bù)具有事(shì)实和(hé)法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市(shì)公(gōng)司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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