总市(shì)值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同(tóng)的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可(kě)以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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