本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货(huò)高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵运依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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