芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没(méi)有问题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业(yè)主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替(tì)代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三(sān)年(nián)均值，这三(sān)个行(xíng)业(yè)一(yī)季度(dù)复苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的(de)一(yī)季度(dù)就业尚(shàng)未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人口而言(yán)，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸(xī)纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较(jiào)去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的(de)青年就(jiù)业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力(lì)，参加(jiā)或要求参加(ji找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思ā)社(shè)会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

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　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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