看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警(jǐng)报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其(qí)中的(de)分项指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指数(shù)迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一(yī)再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心(xīn)中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文)费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和(hé)交通运输(shū)等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的(de)多(duō)个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了(le)一(yī)批(pī)追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生(shēng)柴端的(de)需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存(cún)下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后(hòu)通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继(jì)续(xù)去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分(fēn)了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会(huì)像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持(chí)高位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周(zhōu)继续大(dà)幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，菜油的(de)供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜(cài)油(yóu)将不(bù)断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油(yóu)继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的(de)思(sī)路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注(zhù)是(shì)否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接下来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本(běn)周初(chū)市场还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高(gāo)的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续恢(huī)复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆(dòu)油需求也会(huì)因为(wèi)豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的(de)供应压(yā)力进行(xíng)了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边(biān)际变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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