看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一(yī)年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创一(yī)年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河(hé)上游到五大(dà)湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可(kě)能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复(fù)潜(qián)力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低(dī)。马来西(xī)亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近(jìn)月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预(yù)估17万(wàn)吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去(qù)库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期(qī)最高位(wèi)，且未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内(nèi)、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续关(guān)注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预(yù)计(jì)后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低(dī)价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为(wèi)明兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加拿大(dà)新一季菜(cài)籽(zǐ)播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计(jì)接下(xià)来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会(兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗huì)继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料等领(lǐng)域的(de)豆(dòu)油需求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变(biàn)。后期(qī)需(xū)要重点(diǎn)关注南(nán)国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱(ruò)的。

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