本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合(hé)作设(shè)立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄(báo)膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国(guó)内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出(chū)头了（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也(yě)预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发(fā)、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端(duān)分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。<猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么/p>

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半(bàn)都(dōu)不到，下游服(fú)装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务(wù)及地理信息(xī)技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入和(hé)利润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要系(xì)为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设(shè)计咨(zī)询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主要(yào)盈利模式(shì)是(shì)获得(dé)购(gòu)销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其(qí)他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务(wù)，感觉(jué)上市就是(shì)业绩(jì)顶峰(fēng)。

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