5月10日，有消息称(chēng)部分银(yín)行相关部门(mén)收到《关(guān)于调整协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律上限(xiàn)的通(tōng)知》，四(sì)大国有银行协定存款和通知存款自(zì)律(lǜ)上限的下(xià)调(diào)幅度为30BP，其它金(jīn)融机构(gòu)下调(diào)50BP，调整自(zì)2023年(nián)5月15日起执行。本(běn)次拟下(xià)调(diào)中(zhōng)协(xié)定存款更多(duō)是(shì)对公(gōng)业务，而通知存款(kuǎn)则(zé)集(jí)中(zhōng)于短期存款。

　　就(jiù)本次协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限拟下调的背(bèi)景、影响(xiǎng)，后续货(huò)币政(zhèng)策(cè)走向等，记者采访了招(zhāo)商基金(jīn)研究部(bù)首席经济学家李(lǐ)湛、长城(chéng)基(jī)金总经(jīng)理助理兼现金(jīn)管理部总经理(lǐ)邹德立、鹏扬(yáng)基金固定收益副(fù)总监(jiān)兼(jiān)鹏扬利泽(zé)基金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信基金(jīn)、德邦(bāng)基金等公募基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业(yè)内看来，本轮(lún)调(diào)降(jiàng)更多(duō)是(shì)出(chū)于推进利(lì)率(lǜ)市场化改革(gé)深化大背景的(de)考虑。对(duì)银行而(ér)言，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下调有助于减少存款定价的无序竞争，降低银行负(fù)债成(chéng)本；同时(shí)本(běn)次降(jiàng)息(xī)有(yǒu)助(zhù)于促(cù)进投资、消费，也被看作是促进(jìn)宏观经济(jì)复苏的(de)表现。

　　长期来看，存款利(lì)率下(xià)行仍是大势所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低(dī)贷款利率的紧迫性(xìng)不高，但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款(kuǎn)价格(gé)战激烈(liè)，贷款利(lì)率很难上行。预计(jì)下半年货币政(zhèng)策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)调降的趋势

　　中国基金报(bào)记者：四大国有银行为何下调协定存款及(jí)通(tōng)知存款自(zì)律上(shàng)限？

　　李湛：我们(men)认为，当前调降(jiàng)更多是出于(yú)推进利率(lǜ)市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自(zì)律机制(zhì)成员银行参(cān)考以(yǐ)10年期国(guó)债(zhài)收益率为(wèi)代(dài)表(biǎo)的债(zhài)券(quàn)市场利率和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的(de)贷款市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中小银(yín)行陆续跟进下调存款利率。今年4月市场利率定价自律机(jī)制发布(bù)《合格(gé)审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》，在相关指(zhǐ)标中(zhōng)引(yǐn)入(rù)了(le)存款定价惩罚措施。而此前(qián)4月(yuè)部分中小银行、农商(shāng)行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下(xià)调，均(jūn)是(shì)在利率市场化(huà)改革推进背(bèi)景下，银行出(chū)于自身经营考虑(lǜ)的自发行(xíng)为(wèi)。

　　邹德立(lì)：银(yín)行近年息差不断下行。在资(zī)产端定(dìng)价(jià)压力较大且(qiě)存款(kuǎn)持续高增的(de)情况下(xià)，压降存款成(chéng)本成为改善(shàn)息差的重要(yào)手段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产(chǎn)投资传(chuán)导(dǎo)较(jiào)弱，下调(diào)协(xié)定存款及通知存款自律上限有利于对公客户留存的活(huó)期资(zī)金投向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近(jìn)年来(lái)市场利率整体下行，实体经济综合融资成本不断下降，银行资产端收益下降较为明显；第(dì)二，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压(yā)缩明(míng)显；第三，企业和居民风(fēng)险偏好大幅下降导致(zhì)存(cún)款增(zēng)长比较明显，存款市场供需关系发生了变化(huà)，降低(dī)了银行高(gāo)吸揽储的必要(yào)性(xìng)；第四，协定存款和通知存款介于(yú)活期与定期存款之间，自2022年存款自律机制(zhì)对于活期存款与定期存款利率进行了几(jǐ)轮调整，本次将协定存款与通知存款自律上(shàng)限(xiàn)下调也是要将存款产品线的调整进(jìn)行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各(gè)项因素，银行从自(zì)身(shēn)经营情况考虑，顺应市场趋势(shì)，通(tōng)过自(zì)律机制协调(diào)调降负债成本，有(yǒu)利(lì)于提升银行放贷意愿(yuàn)，抑(yì)制资金脱(tuō)实向虚，更好的落实央(yāng)行(xíng)宽(kuān)信用(yòng)的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中国的(de)存款利率管控为上(shàng)限管控，贷(dài)款利率则为(wèi)下限管(guǎn)控(kòng)，近年来贷(dài)款利率下限管控彻底取消。存款利率定价(jià)方式的改变也拉开序(xù)幕(mù)，2022年4月利率(lǜ)自律机制建立以来，4月和(hé)9月经历了两轮大规模存款利率下(xià)降(jiàng)，主要是大行(xíng)和股份行参与，今年以来(lái)的调整更多是延续去年9月这一轮存(cún)款利率下调，中小(xiǎo)银(yín)行补(bǔ)充(chōng)下(xià)调。

　　另外，考评制度(dù)由(yóu)原来的激励(lì)为主引入惩(chéng)罚措(cuò)施，加速了中(zhōng)小银行(xíng)存(cún)款利率补降的进(jìn)度(dù)。就今年的经济背景而言，疫后脉(mài)冲式复苏后经济边际走(zǒu)弱，经济修复(fù)存在波折(zhé)。目前(qián)居民超额储蓄高增(zēng)，实体融资需求有限，银行存(cún)款(kuǎn)增加，降(jiàng)低存款(kuǎn)利率可以(yǐ)引导减少信贷套利，助力经济增长(zhǎng)。从银行(xíng)的(de)角度，净息差不断压缩，银行经营压力(lì)增大，调整(zhěng)存款成本成(chéng)为改善息差的重要手段(duàn)。

　　光(guāng)大保(bǎo)德(dé)信基金：下调协定存(cún)款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限，主要(yào)影(yǐng)响(xiǎng)对公客户在商业银行(xíng)的(de)活期(qī)类存款收(shōu)益，延续近(jìn)期银行(xíng)存款(kuǎn)利(lì)率调(diào)降的趋(qū)势。

　　一方(fāng)面，有(yǒu)助于缓解(jiě)商业银行净息(xī)差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息揽储的(de)成(chéng)本压力；另一方面，有利于引(yǐn)导超额储蓄(xù)向消费投(tóu)资转化，符合“不(bù)搞大水漫(màn)灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创(chuàng)设以来，两轮利率(lǜ)调降都集中在活期和(hé)定(dìng)期存款，实(shí)际上忽略(lüè)了这些介于活期和定(dìng)期存款之间(jiān)的存款的利率调整，当下有必要一(yī)次性调(diào)整通知存款和协定(dìng)存款(kuǎn)利(lì)率上限，保证(zhèng)存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)调的有(yǒu)效性。银行一季度净息(xī)差(chà)水平均(jūn)创(chuàng)历史新低，上市银行整体净(jìng)息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因(yīn)此通过存(cún)款利率下调可(kě)以有效降低银行负债成本，增厚息(xī)差，缓解银行经营压力。

　　存(cún)款利率下行(xíng)仍是大(dà)势所趋

　　中国基金报：今年(nián)“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏弱之(zhī)外，企业贷(dài)款(kuǎn)也在(zài)边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷(dài)款同(tóng)比多增幅度较大。在这种背景(jǐng)下(xià)，MLF利率(lǜ)是否(fǒu)下调，还(hái)要进一步观察5-6月信贷(dài)情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行息差压(yā)力增大(dà)，控制存(cún)款成本成为当务之急。中(zhōng)小(xiǎo)银行或有动力(lì)持续主动下调存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势(shì)所趋(qū)。因此银行降息潮可(kě)能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮不仅仅集中在银行领域。以地(dì)方债为(wèi)例，2022年(nián)后广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发达(dá)地(dì)区地方债发行利差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于(yú)资质较好的发债(zhài)主体，其信(xìn)用(yòng)债收益(yì)率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率(lǜ)的方向仍是由实(shí)体经济资金供需决定的，而(ér)央行的(de)政(zhèng)策利率、基准利率在(zài)一方面要(yào)合适顺(shùn)应(yīng)市场环境(jìng)，一方面也代表着政策意愿强调信号意义的作(zuò)用。今年是真正疫后复(fù)苏(sū)的第一年，我们仍面临内生动力不(bù)强(qiáng)需求不(bù)足的情况，央(yāng)行(xíng)已经通过降准以及结构(gòu)性货币政策等(děng)多项举(jǔ)措给予(yǔ)了实(shí)体(tǐ)经济(jì)所(suǒ)需的一定的资金(jīn)投放支持，有效降低了(le)实体综合融资成本(běn)，后(hòu)续需要财政政策产业政策(cè)等配(pèi)套政策继续激活内生(shēng)动力扭(niǔ)转预期(qī)。

　　当(dāng)前央(yāng)行(xíng)需要观察跟踪经济运(yùn)行(xíng)情(qíng)况，短期调整政策利率的概率不大，但仍会维持资(zī)金合理充裕的环境(jìng)，故从银行资(zī)产端的角(jiǎo)度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍(réng)维持低(dī)位，后续是否(fǒu)进一步下(xià)调要(yào)看实(shí)体经(jīng)济(jì)复苏的情况。银(yín)行负债端，存款基(jī)准利率(lǜ)下调的概率不大，而存(cún)款(kuǎn)利率上限的(de)调整(zhěng香港区号是多少)空(kōng)间仍(réng)存在(zài)，而是否进一步下(xià)调要看银行自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导利率自(zì)律机(jī)制建立了存(cún)款利率市场化调整机制(zhì)，自律机制(zhì)成(chéng)员银(yín)行参(cān)考(kǎo)以10年期国债收(shōu)益率为代表的债券市场(chǎng)利率(lǜ)和以1年期(qī)LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率(lǜ)，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。在存款利率市场化(huà)调整(zhěng)机制作(zuò)用下，2022年(nián)4月、2022年(nián)8月大行分别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合(hé)格审慎评估(gū)实施(shī)办法（2023年修订版）》新增(zēng)存款利率市(shì)场(chǎng)化定(dìng)价情况作为合格审慎评(píng)估的扣分(fēn)项，引发中小银行跟随调降(jiàng)存款利率。我们认为，通过(guò)存(cún)款利率下行，稳(wěn)定(dìng)商业银行净息(xī)差进而保持贷款利率维持低位或(huò)继续下行(xíng)，最(zuì)终有利于社(shè)会融资成本下(xià)行。

　　德邦基金(jīn)：从(cóng)日前公布的金(jīn)融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际(jì)弱(ruò)修复趋(qū)势或仍在。近期国(guó)债利(lì)率持续下行，银行间利(lì)率下行，叠加银(yín)行存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价下(xià)调，4月(yuè)社融信贷低于预期，国内降息(xī)预期被进一步强化。海外来看，全球经济进入衰退周期，加(jiā)息周期基(jī)本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国(guó)有大型(xíng)商业银行和股份制商业银行的定(dìng)期存款(kuǎn)利率已(yǐ)告别“3时代(dài)”。压降存(cún)款(kuǎn)成本仍(réng)是大势所趋。一方面(miàn)，银行仍有净息(xī)差压力(lì)，22Q4 新(xīn)发放贷款(kuǎn)加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显，监管层面有动力(lì)去持续(xù)推(tuī)动存(cún)款利(lì)率下降，来保障银行合理(lǐ)利差范围，增加银行信(xìn)贷投(tóu)放的动力(lì)。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款持续高增，在(zài)揽储压力不大的(de)基础上，银行自身也有动力去(qù)下调(diào)存款定价(jià)来保障利差。

　　缓(huǎn)解银行负债及经营压力

　　中国基(jī)金报：协定存款、通知存(cún)款利率自(zì)律上限调整，将有哪些(xiē)政策传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德邦(bāng)基金(jīn)：一方面银行息(xī)差压力大是普(pǔ)遍现象，此次政策调整有望带动(dòng)中小银(yín)行主动跟随下调(diào)存(cún)款利率。另一方面(miàn)，由于此前经济(jì)下行影响(xiǎng)，投资者(zhě)悲观预期(qī)被放大(dà)，大(dà)量(liàng)资金(jīn)集(jí)中在银(yín)行存款端，此次(cì)存款(kuǎn)利率下调也有望带动存款资金(jīn)的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了(le)以下信号：①减(jiǎn)轻银行息(xī)差(chà)压(yā)力。本次下调将引导银行的对公活期成本下降，存款降价叠加(jiā)资产端让利压力趋缓，银行(xíng)息(xī)差、盈利将合(hé)理修复，有利于增强银行内生资本补充能力；②减少(shǎo)企业(yè)及(jí)居民的短期(qī)存款(kuǎn)意愿(yuàn)、促(cù)进企(qǐ)业投(tóu)资(zī)、居民(mín)消费(fèi)。

　　后续(xù)来看，本次下调对市(shì)场(chǎng)的影响集(jí)中(zhōng)在以(yǐ)下两点：①规范银行的协(xié)定存(cún)款定(dìng)价秩序，减少存款定价(jià)的无序竞争。此前，部分(fēn)中小(xiǎo)银行的(de)协定存款和通知存款定价过高，会对(duì)遵(zūn)守自律机制、定价较低的银行产生(shēng)揽储(chǔ)冲击。本次(cì)上限下调后会普遍降低中小行协定存(cún)款及通知存款利(lì)率，减少中小(xiǎo)银行间揽储恶(è)意竞争，而对股份行及国(guó)有(yǒu)大(dà)行影响较小。②长(zhǎng)端(duān)利(lì)率下行仍有空间。市(shì)场降息预期升温，但大概率落空(kōng)。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定存(cún)款及通知存(cún)款自(zì)律上限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客(kè)户在商业银行的(de)活期类存(cún)款收(shōu)益，使得(dé)对公(gōng)客户(hù)活(huó)期存款收益向对私(sī)客户看(kàn)齐，一(yī)方面有助于缓解商业银(yín)行净息差收窄(zhǎi)趋(qū)势，另一方面有利于引(yǐn)导超额(é)储蓄向(xiàng)消费投资转化。

　　邹(zōu)德(dé)立：对于银行，存款利率自律上限调整降低了(le)银行(xíng)负债(zhài)成本，目前上市(shì)银行协定存款占总存款的比重(zhòng)在13％左右(yòu)，重新规(guī)定协(xié)定利率(lǜ)上(shàng)限后，预(yù)计(jì)行业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以限制高息揽(lǎn)储，规(guī)范(fàn)行业(yè)竞争，特别(bié)是降低(dī)银(yín)行对公(gōng)活期存款(kuǎn)成本压力，减(jiǎn)轻银(yín)行负债及经营压力。此外，银(yín)行负债端成本(běn)的(de)下降使得(dé)银行(xíng)盈利能力增强，进一(yī)步打开(kāi)了(le)资产端收(shōu)益率下行的空(kōng)间，或(huò)带动债券(quàn)收益率不断下行(xíng)。

　　并非降息的确(què)定性信号(hào)

　　中国(guó)基金报：未来存款(kuǎn)利率是否还有进一步(bù)下降的空(kōng)间？对股债市场有何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大保德信(xìn)基金：近年来，贷款和存款利(lì)率的非(fēi)对称下行使得商业银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管下(xià)限，经营压力(lì)倒逼存款利率(lǜ)有进一步调降的预期。一方面(miàn)，为支持实体经济，政策(cè)导向下贷款加权平(píng)均利率(lǜ)创有(yǒu)统计(jì)以来新低，2022年12月金融机(jī)构人民币贷(dài)款加权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在存款市场上的竞争类似(shì)“非零(líng)和博弈”，“存款立行(xíng)”和(hé)存款市(shì)场份额考(kǎo)核压力使得各行下调存款(kuǎn)利率(lǜ)动力不足，同样(yàng)2020年(nián)以来上市(shì)银行存量存款平均成(chéng)本率基本持平。贷款和存款利(lì)率(lǜ)的非(fēi)对称下行作用下，2022年12月商业银行净(jìng)息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利(lì)率调降(jiàng)预期，有(yǒu)利于降低全社会无风(fēng)险收(shōu)益率(lǜ)，利多(duō)永(yǒng)续经营性质的票息(xī)资(zī)产，比(bǐ)如利(lì)率债(zhài)、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍然有下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以(yǐ)来由于存款定(dìng)期化，活期存款(kuǎn)占(zhàn)比(bǐ)明显下降，存(cún)款付(fù)息率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收(shōu)益率大(dà)幅下行，大幅加剧了(le)银行(xíng)息差压力，这使得控制存款成(chéng)本(běn)尤为重要。

　　此外香港区号是多少，从政策角度，居(jū)民超(chāo)额储蓄高增、企(qǐ)业存款提升(shēng)、消费复苏较慢(màn)，监管(guǎn)层面(miàn)有动力去持(chí)续推动(dòng)存款利率下降，促进存款流向(xiàng)消费和实际投资。短期(qī)看，存款利率(lǜ)下(xià)调带动流(liú)动性继续进(jìn)入债市，中(zhōng)短期利(lì)率，特别是中短期信(xìn)用债利(lì)率仍有下行空间。如果经济(jì)复苏较(jiào)强，流动性也有(yǒu)可(kě)能进入股市(shì)，利好权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低(dī)贷(dài)款利率的紧迫性不高。但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利(lì)率很难上行。考虑到存(cún)量贷(dài)款重定价等影响(xiǎng)，2023年银行息差压力(l香港区号是多少ì)增(zēng)大，中(zhōng)小银行(xíng)或有动力主动跟进下调存款(kuǎn)利率。长期来(lái)看，有(yǒu)望带动存款利率整体(tǐ)下行(xíng)。现实中，存(cún)款利率(lǜ)降(jiàng)低(dī)有助于压低(dī)全(quán)社会利率水平，利好债券，同时(shí)股票市场中，对流动(dòng)性敏(mǐn)感(gǎn)的股票也将因(yīn)此(cǐ)受(shòu)益。

　　李湛：从本(běn)次(cì)降息释放的信号来看，是否意味着货(huò)币政策进一步宽松？货币政策充裕延续(xù)，但(dàn)解读为边际再宽松(sōng)为时尚早。2022年四季度货(huò)币政(zhèng)策执行报告以及2023年一季(jì)度(dù)货政例会(huì)均表(biǎo)明当前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力(lì)”仍(réng)是第一要求，而(ér)在此基础上强(qiáng)调“着力支(zhī)持扩大内需，为实(shí)体(tǐ)经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前(qián)长端(duān)利率(lǜ)仍有下行空间(jiān)，但这一调(diào)降是针对银行协定(dìng)存款及通知存款利率自律(lǜ)上限，而非直接调降挂牌存款利(lì)率，存款利(lì)率下(xià)调(diào)并(bìng)不等(děng)于政策利率(lǜ)就必须进行(xíng)对等(děng)下调，市场(chǎng)不应视为(wèi)降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益(yì)性、流动(dòng)性以及安全性

　　中国基金报：当前利率环(huán)境下，普通(tōng)投(tóu)资者应该如何守(shǒu)住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德(dé)立：普(pǔ)通投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资工具应该兼顾考量(liàng)收益(yì)性、流动性以及安(ān)全性。在存款利率下(xià)降的(de)背景下(xià)，短债基金以(yǐ)及(jí)其他固收类(lèi)基金(jīn)在(zài)具一定流动性的同时，相较活期(qī)存款(kuǎn)和相当(dāng)部分的银行理财(cái)产品(pǐn)，具有(yǒu)一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，是风险偏好较低和风险偏好适中(zhōng)投资者的合适(shì)投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初(chū)以来，债券市场利率整体下行，4月以来(lái)下行加速，当(dāng)前(qián)无(wú)论从绝(jué)对利率水平还(hái)是从信用利差，都回到了(le)较低历史(shǐ)分(fēn)位数(shù)水平(píng)，虽然债市多头环境仍未改(gǎi)变，但一(yī)致预期(qī)导致行(xíng)情(qíng)走的比较(jiào)迅速，市(shì)场进一步(bù)盈(yíng)利空间被压缩，若看不(bù)到央行货币政策增量政策，后续或进(jìn)入震荡环境，而(ér)存量博弈交易下(xià)也可能会放大市场波动。

　　对于普通投资者来(lái)说，在这样的(de)环境下(xià)尽量选择防守类型(xíng)的产品，规避(bì)市场波动，例如货币基金，而(ér)短债基金中要选择久期短流动性好、历史(shǐ)回(huí)撤控制(zhì)好的产(chǎn)品。

　　德(dé)邦(bāng)基金(jīn)：随着经济高频数据的弱化趋势显现，且4月底政治局会议从疫(yì)情后(hòu)稳增长转向中(zhōng)长期调结构，政策(cè)发力预期下降，市场对经济的“弱复苏(sū)”预期(qī)进一步强(qiáng)化(huà)，因此股票市(shì)场也进入到(dào)“休(xiū)整(zhěng)期”。在(zài)市场震荡休整期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场(chǎng)。因此在(zài)当前环境下，建议关注行(xíng)业估值水平较低，高股息的个股。

　　平(píng)安(ān)基金(jīn)：目(mù)前面临低利率环(huán)境，需要我们识(shí)别金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融(róng)陷阱(jǐng)的诱惑，比如(rú)面对收益率高达20％且能(néng)保本的所(suǒ)谓理财产品(pǐn)。对普通投资者而言，如(rú)果不具(jù)备相关专业知(zhī)识，可以选择(zé)把投(tóu)资理财交给少数专业(yè)的人(rén)来(lái)做(zuò)，让优秀的(de)基(jī)金经理管理自己的钱袋子(zi)。具备一定投资能力和风(fēng)控能力的人士(shì)可通过理财(cái)和投资试图(tú)跑赢(yíng)通胀，但前提条件是做(zuò)好风控(kòng)，选择(zé)适合自己风险偏好的(de)方向和标的。

　　光大保德信基金(jīn)：随(suí)着存款利率下行，普(pǔ)通投资者储蓄收(shōu)益(yì)下(xià)降(jiàng)，为保(bǎo)持资(zī)金保(bǎo)值增(zēng)值，投资者在(zài)评(píng)估(gū)自(zì)身风险承受能力后(hòu)可(kě)适当考虑公募货币基金、公募中短债(zhài)基金(jīn)、商业银(yín)行(xíng)现金(jīn)管理类产品(pǐn)等风险等(děng)级(jí)较低、支(zhī)取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 香港区号是多少