近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业(yè)发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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