财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(x公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代iǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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