金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月(yuè)末低0.3个百分点(diǎn)，比上(shàng)年(nián)同期(qī)高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上(shàng)年同期(qī)多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的(de)人民币贷款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济(jì)发放(fàng)的外币贷款折合人民(mín)币(bì)减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿(yì)元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行业金融(róng)机(jī)构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非用于(yú)消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)点评如(rú)下：在经历(lì)了一季(jì)度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居民部(bù)门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度(dù)透(tòu)支(zhī)了部分(fēn)银(yín)行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际(jì)走弱(ruò)。社融(róng)增速与上月持平，非(fēi)标融(róng)资持续(xù)好转。M2增速(sù)在高基数下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而(ér)非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人(rén)存(cún)款的流出(chū)而非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大(dà)幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中(zhōng)信(xìn)证券认为是季(jì)节性波动。因(yīn)为银行(xíng)倾向于让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下(xià)季初(chū)发行新的理财产品承接。因此居民存款在季(jì)末(mò)季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法(fǎ)较为一致025是哪里的区号，025是哪里的区号查询，招商(shāng)宏观表示居民存款减少符(fú)合(hé)季节性规律(lǜ)。在本(běn)月数据(jù)中，居民端出现了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷(dài)款同(tóng)时(shí)收(shōu)缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减(jiǎn)少(shǎo)量(liàng)少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿025是哪里的区号，025是哪里的区号查询）。目前无(wú)法从4月数据得出类(lèi)似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的(de)去(qù)向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能(néng)去向表外资(zī)产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题(tí)，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结(jié)构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝(jué)大部(bù)分，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷(dài)出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反映了居民端在(zài)前期购房需求脉(mài)冲式释(shì)放后(hòu)信(xìn)心仍然(rán)不(bù)足的(de)情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排(pái)除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在(zài)低位。

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