芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业，但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情(qíng)后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这三个(gè)因素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问(wèn)题，因(yīn)为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年(nián)百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据(jù)月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需(xū)要(yào)研究青(qīng)年就业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年(nián)青年(nián)就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教育年限基(jī)本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生(shēng)活性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人(rén)口(kǒu)，而前(qián)者正好是(shì)建国(guó)以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是(shì)人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存(cún)在(zài)差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公(gōng)司

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