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百万美元宝贝真实事件,百万美元宝贝真实事件是真的吗

百万美元宝贝真实事件,百万美元宝贝真实事件是真的吗 德邦证券:16-24岁失业人口增加不能完全解释青年失业率上升,被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降

  芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

  占(zhàn)烁 联系人

  投资要(yào)点

  ·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面:①青年失业人口(kǒu),②青年总人(rén)口(kǒu),③劳动参与(yǔ)率,失业率=失(shī)业人口/(总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率)。通(tōng)过三因素框架,我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng),更重要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降,带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo),从分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平,新增约132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2%,但实(shí)际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6%。我们认为,失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo),但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源,抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

  ·青年失业率的三(sān)因素框架:(1)失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/(总人口×劳动参与率),据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

  ·(2)失(shī)业(yè)率上升未必来自失业(yè)增加,不(bù)要忽略分母,劳动力的下降(jiàng),也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián),青年失业人(rén)口只增加4万,青年劳动力却减少1578万,带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

  ·分子端的青年失(shī)业人口:(1)从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看,当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人,失业人数(shù)632万人,比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn),较七普增加约132万。

  ·(2)失业(yè)原(yuán)因方面,近7成青年失业者是主动辞职,被裁员(yuán)比例只有2.6%,远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

  ·(3)按照受(shòu)教育(yù)程度来看,三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。

  ·(4)2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大,呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸纳了(le)50.3%的(de)青年(nián)就业人口,2020年大幅降至25.4%,流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度,青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业,但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

  ·(5)服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业,而知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢,服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的(de)分化,带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

  ·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力:(1)青年人口:出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn),2020-2030年减少1762万。另外,我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速,新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间(2016-2020年)的2184万人(rén),减至2022年650万人。

  ·(2)2020-2023年(nián),青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点,但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年,已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因:一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万;二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场;三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí),降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

  ·结论:(1)失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同,在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下,对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8%提(tí)高至16.2%,但(dàn)3月却达(dá)到19.6%,如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分,另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端,城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

  ·(2)未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况:①青(qīng)年失业(yè)人口增加,同时劳动力减少,青年失业率(lǜ)上升;②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少,但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅,青年失业(yè)率上升;③青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少,失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅,青年(nián)失(shī)业率下降。

  ·(3)我们(men)认(rèn)为,失(shī)业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少,但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源,抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

  ·风险(xiǎn)提示:服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄;青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降;外需、房地产等不(bù)及预期,经济和就业(yè)恢复偏慢。

  目 录

  1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)

  2.分子端:新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

  2.1.青年失业人口:主动辞职(zhí)居多;三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

  2.2.行(xíng)业:从(cóng)制(zhì)造到服务,知识密度从低到(dào)高

  2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

  3.分(fēn)母端:人口和劳动参(cān)与率均下降,带来劳(láo)动力减少

  3.1.青年人口:出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

  3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率:超预期下(xià)降

  4. 结论:未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

  5. 附录:概念(niàn)和数据(jù)说明

  6. 风(fēng)险提示(shì)

  正 文

  4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4%,创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下,城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点,但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情(qíng)后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

  1.青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

  失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/(总人口×劳(láo)动参与率)

  据此可见,影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的(de)主要是三个(gè)因素:①青(qīng)年失业(yè)人口;②青年总人口;③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ),其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这三个(gè)因素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

  三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时,经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果(guǒ),这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问(wèn)题,因(yīn)为我国(guó)的劳(láo)动力总量(也称经济活动人(rén)口)在2015年之前一直在上升,2015年后略有下降(jiàng),到2021年末下降了2.6%,年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4%。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分母的变动,因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

  例如2010-2020年,青年失(shī)业人口只增加4万,青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万,带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(2010-2020年),青年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万(wàn),仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右,约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1%,但青年失业率却(què)从六(liù)普的9%提高到百万美元宝贝真实事件,百万美元宝贝真实事件是真的吗七普(2020年11月)的12.8%,大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下(xià)降,16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén),减少了1578万(wàn)。但(dàn)是,2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿,整体(tǐ)失(shī)业率的分母基(jī)本不变。因此,2010-2020年(nián)间,决定整体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量(分子),但决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(分母(mǔ))。

  芦哲&;占烁:青年就业—从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

  芦(lú)哲&;占烁:青(qīng)年就业—从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何(hé)处

  2.分子端:新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

  2.1.青年失业人口:主动辞职居(jū)多;三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

  从总量来看,当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人,失(shī)业(yè)人数632万人,比去年4月增加约70万,较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就业数据解读(dú)时,披露了当(dāng)前青年(nián)百万美元宝贝真实事件,百万美元宝贝真实事件是真的吗就业和失业人数的基本情况:“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青(qīng)年(nián)9637万人,没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人,主体为在校学生;参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén),其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年(nián)基本持平,今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点,青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu),比2020年七普多132万(wàn)人。

  从增量看,今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在(zài)3219万,青年失业率每提高1个点,带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点,但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看,今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为119万,去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看(kàn),今年(nián)前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去年,这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

  从节奏来看,受夏季毕业影响,我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高,7月达到(dào)峰(fēng)值,8月开始逐(zhú)步回落,预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

  芦哲&;占烁:青年就业—从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

  失业原因(yīn)方面,近7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí),被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6%,远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi),青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练,往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据(jù)月度劳动力(lì)调查数据,青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职,被(bèi)裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》,有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59%,其他年(nián)龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4%。我们剔除这部分(fēn)失业人群后,剩下(xià)的青年失业人(rén)口中(zhōng),第(dì)一(yī)大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职,占比68.2%,单(dān)位倒闭破产占比5.9%;而裁员仅(jǐn)占2.6%。横向对比(bǐ),裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到低依次(cì)是(shì):60岁以上(4.8%)>;35-59岁(4.7%)>;16-24岁(2.6%)>;25-34岁(2.5%)。

  按(àn)照受教育程度来(lái)看,三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中,年龄越低,平(píng)均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2%是接(jiē)受过大学教育的,这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递(dì)减,25-34岁(40.5%)>;35-59岁(suì)(13.7%)>;60岁(suì)以上(4.3%)。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也(yě)大致类似,青年人由于年龄(líng)限制,接受(shòu)大学(xué)教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁,整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看(kàn),25-24岁(47.9%)>;16-24岁(43.6%)>;35-59岁(26%)>;60岁(suì)以上(3%)。

  芦哲&;占(zhàn)烁:青年就业—从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

  芦(lú)哲&;占烁:青年就业—从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

  芦哲&;占(zhàn)烁:青(qīng)年就业—从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

  2.2.行业(yè):从制(zhì)造(zào)到服务,知识密(mì)度从低到高(gāo)

  青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点,主要集中在5个大类行(xíng)业,2020年占比分(fēn)别为:批发零售(19.3%)、制造业(18.8%)、住宿餐饮(13%)、教育(7.5%)、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业(6.7%),这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65%左右。同时,这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的(de)行(xíng)业,吸纳了60.7%的青年就业。从行业来看,青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的,吸纳就业占比较大(dà)的行业,往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ),在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前(qián),需(xū)要(yào)研究青(qīng)年就业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

  芦哲(zhé)&;占烁(shuò):青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)—从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

  芦哲(zhé)&;占烁(shuò):青年(nián)就业—从三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

  2010-2020年青年就业的结构变化较大,呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

  青年就业从工农业(yè)大量流入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应(yīng)业,这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3%的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)人口,到2020年该比例大幅(fú)降至25.4%。其中,制造(zào)业从37.4%降至22%,农林牧渔从11.4%降至2.5%,分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点,其(qí)中,教(jiào)育(yù)业(yè)为5.3%,租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1%,信息技术为2.8%,卫(wèi)生和社工为2.0%。另(lìng)外(wài),建筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

  以受教育年限作为(wèi)维度,青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限,来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上,依次是:科学研(yán)究与技术服务(14.6)>;教育(14.4)>;金(jīn)融(14.3)>;信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服(fú)务(14.2)>;卫(wèi)生和(hé)社会工作(12.1),除金融业外,其他四个行业(yè)是(shì)过去十年(nián)青年(nián)就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业(yè),吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10,各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教育年限基(jī)本(běn)一致,即(jí)青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

  但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例(该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数),除以各行业的青年就(jiù)业比例(该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数),来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看(kàn),知识密集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ),如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业,体现(xiàn)在图(tú)11中,都位于右下方。

  芦哲(zhé)&;占烁:青(qīng)年就业—从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

  芦(lú)哲&;占烁:青年就业—从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

  2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

  一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5%,较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来(lái)看,批发零售业缺口为1.5个点,而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值,这三(sān)个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好;知识(shí)密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点,一季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

  因此(cǐ)从失业率的(de)分子(zi)端来看,当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡。一(yī)方面,随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高,青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服务业,如教育、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一方面(miàn),年初疫情影响减弱后(hòu),经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生(shēng)活性服(fú)务(wù)业,而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化,带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改(gǎi)善,应(yīng)届生就业(yè)压力大(dà);而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖,但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言,这(zhè)些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有限。

  芦哲&;占烁:青年就业—从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

  芦哲&;占(zhàn)烁:青年就业—从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

  3.分母(mǔ)端:人口和劳(láo)动参与率均下降,带(dài)来劳动力减少

  青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力,主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代,城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通道,这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率,或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

  3.1.青年人口:出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

  城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口数量,而后(hòu)者来自于两部分(fēn),一是16-24年前的出生人(rén)口,二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口,这(zhè)两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

  2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万,2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人(rén)口(kǒu),而前(qián)者正好是(shì)建国(guó)以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期,年均出生(shēng)人口超2000万,其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn),到90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì),1996-2004年(nián)降至1.63亿,减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn),降幅(fú)为21.2%。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口,这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿,出生人口减少约1762万。

  另一方(fāng)面,我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少,十三五(wǔ)期间(2016-2020年)均值约为2184万人,但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱,人员流动(dòng)恢复(fù),新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长,但(dàn)可能仍然(rán)较难回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65%以(yǐ)上,继续高速增长空间有限,从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

  芦哲(zhé)&;占(zhàn)烁:青年就(jiù)业—从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何(hé)处

  3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率:超预期下降(jiàng)

  青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点,一是低于其他(tā)年龄段群体(tǐ),大部分青年在(zài)校,并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

  2020-2023年,青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和失业(yè)人(rén)数,当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4%,即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中(zhōng),有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时,青(qīng)年劳动参与率分别为47.2%、40.5%。此前十年(nián),青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点,但疫情以来仅仅三年,该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

  近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

  一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间,16-24岁在校生增加(jiā)了706万,年(nián)均增(zēng)加70.6万;但2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末,仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ),该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万,年均增长246.5万(wàn),远远快于此前十年增速。

  二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市场,在未(wèi)来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè),国(guó)家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6%以上”,说明就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶(è)化时,也会影响劳动参与率。

  三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟,降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看,对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人(rén)减少,加上考研、考公竞争激烈(liè),发展至“二(èr)战”“三战”,客观上(shàng)会将部分青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后,从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

  芦(lú)哲&;占烁:青年就业—从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

  4.结(jié)论:未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

  失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng),在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下,对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8%提(tí)高(gāo)至16.2%,但3月(yuè)却达到19.6%,如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分(fēn),另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分(fēn)母端,城镇青年劳动(dòng)力的减少。

  芦哲&;占烁:青年就业—从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

  考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng),未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng):

  ①青年失业人口(kǒu)增加,同时劳(láo)动力减(jiǎn)少,青年失业率上升;

  ②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少,但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú),青年失业率上升;

  ③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少,失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅,青年失业(yè)率下降。

  我们认为,未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而减少(shǎo),但(dàn)经济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源,抬高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要,这(zhè)也是(shì)人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一。

  5.附(fù)录:概(gài)念和数(shù)据说明

  青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时,有必要明(míng)晰这(zhè)一概(gài)念的(de)两个要点:一(yī)是调查失业率是城镇就业范围,并(bìng)非针对(duì)全部就业人(rén)口,不(bù)包括乡村就业,2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63%、37%,近四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此,许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点,未区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构(gòu)的(de)问题,有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明,各概(gài)念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

  二是失(shī)业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义,“劳动力指年满16周岁,有(yǒu)劳动(dòng)能力,参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”,因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》,2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿,其中只有68%属于劳(láo)动(dòng)力,约为7.8亿,而就业人口为约7.46亿,据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

  芦哲&;占烁:青(qīng)年就(jiù)业—从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

  从(cóng)数据来(lái)看,失业率来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施,每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调(diào)查,调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn),调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè),为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况,建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè),又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月,全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展(zhǎn),调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级(jí)市(shì)。

  月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰,是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户,2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户,样本占比约0.2‰,作

  为对比,我国年度人口调查样本比例为1‰,五年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1%。而每10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查,长表抽样比(bǐ)例是10%左右,因而(ér)人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

  就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng),但结构数据(jù)仍会存(cún)在(zài)差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示,2019年末(mò)全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人;而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右,误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中,2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0%,而七普数据为19.7%。

  6.风险提示

  (1) 服(fú)务业(yè)分化未收窄;

  (2) 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng);

  (3) 外需、房地产等(děng)不(bù)及预期,经济和就业恢复偏慢。

  报(bào)告信息

  证券研究报告:【芦哲&;占烁】青年就业:从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

  研报撰写(xiě)人员:芦(lú)哲(S0120521070001,首席宏观经济学家(jiā)),占烁(S0120122070060,联系人(rén))

  对外发布时间:2023年5月(yuè)26日

  报告发(fā)布机构:德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公(gōng)司

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