近日，国内上市交易的(de)4只公(gōng)募商品期货基金陆续公布(bù)了一季报(bào)。在一(yī)季度商品市场整体下跌的(de)背景下，4只(zhǐ)公募(mù)商品期货基金也(yě)表现不佳，仅(jǐn)建信(xìn)能源化工期货ETF利(lì)润为(wèi)正。值得注意的是(shì)，国投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF份额(é)在报告期内增加(jiā)4.30亿(yì)份(fèn)，增幅近三成，备受投(tóu)资者(zhě)青睐。

　　具体来看，已(yǐ)实现收(shōu)益和利润方面(miàn)，一(yī)季度(dù)，建信能源化(huà)工期货ETF已实现(xiàn)收益(yì)1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞银(yín)白(bái)银期货(huò)LOF已(yǐ)实现收益940.20万元，利(lì)润-796.75万元；大(dà)成(chéng)有色金属期(qī)货(huò)ETF已(yǐ)实(shí)现收益-1196.50万元，利润-992.33万(wàn)元；华夏饲(sì)阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊料(liào)豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和利润有何区(qū)别？4只(zhǐ)公募商品期货(huò)基金(jīn)在(zài)一季报中均提(tí)及，本期已实现收益指基金(jīn)本期(qī)利息(xī)收入、投资收益、其他收(shōu)入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损(sǔn)失后的余额，本(běn)期利润(rùn)为本期(qī)已实现收益加上本(běn)期公允价(jià)值变动收益。

　　期末基金资产净(jìng)值方面，截至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超(chāo)过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货(huò)ETF、建信能源化工期货(huò)ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份(fèn)额净值(zhí)方面，华夏饲料豆粕期货(huò)ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源(yuán)化工期货(huò)ETF、大(dà)成有色金属期(qī)货ETF也(yě)超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低(dī)于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面(miàn)，报告(gào)期内，仅(jǐn)建信能(néng)源化工(gōng)期货(huò)ETF实现正(zhèng)增长，净值增长率为5.57％，大成有色(sè)金(jīn)属(shǔ)期货ETF、国投瑞银白银(yín)期货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货ETF净值(zhí)增长(zhǎng)率分别(bié)为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额(é)的增减(jiǎn)变(biàn)化，可以反映出投资(zī)者(zhě)的偏好。从份额变(biàn)动来看，除华夏饲(sì)料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基(jī)金均(jūn)受到(dào)净申购。截(jié)至3月(yuè)底，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额较(jiào)期初增加4.30亿份至(zhì)20.22亿(yì)份(fèn)，增幅高达27％；建信(xìn)能(néng)源化工(gōng)期(qī)货ETF份(fèn)额较期初增加2300万份至(zhì阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊)2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF份额较期初增(zēng)加700万份至1.95亿(yì)份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额(é)较期初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度(dù)，豆(dòu)粕市场整(zhěng)体(tǐ)走出(chū)下跌行情，华夏基金(jīn)认为，主要(yào)原(yuán)因有以下几(jǐ)点：首先，美国硅谷银行(xíng)倒闭消息(xī)在资(zī)本市场持(chí)续发酵，导(dǎo)致了原油以及美豆等大宗商品价格下跌，引领国内豆粕价格下(xià)挫(cuò)；其(qí)次，国内现货供应相对充裕，由(yóu)于(yú)加工利(lì)润尚可，加之巴西(xī)大豆丰产上市，近几(jǐ)个月国(guó)内大(dà)豆到港量趋于增加，同时由于下(xià)游提货消极(jí)，油厂(chǎng)豆粕不(bù)断(duàn)累库(kù)，部(bù)分油(yóu)厂甚(shèn)至(zhì)出(chū)现胀库现象，导致豆粕现货跌幅(fú)过大(dà)；最(zuì)后(hòu)，需求端低迷不振(zhèn)，由于春节前养殖产品集中(zhōng)出栏，春节后一(yī)段时间一(yī)般(bān)是(shì)豆粕(pò)需(xū)求(qiú)淡季，而(ér)今年(nián)由于生猪(zhū)价格持续下行，养殖业复产积极性(xìng)不高，加之非洲猪瘟疫情(qíng)偶发，使(shǐ)得豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆(dòu)粕成(chéng)交(jiāo)和提货量(liàng)处于偏低(dī)水平。

　　关于(yú)报告期内基(jī)金投资策略和(hé)运作分析，国投瑞银基(jī)金表示(shì)，一季度白银在初期两(liǎng)个月(yuè)处于振荡调(diào)整，在三月份又(yòu)很(hěn)快反(fǎn)弹至年初位置。黄金较白(bái)银表(biǎo)现更为强势，金银比价有(yǒu)所(suǒ)抬(tái)升。前期走势主要受制于白银工(gōng)业属性及美联储加息(xī)预期升温影响(xiǎng)，白银表(biǎo)现出更(gèng)高的(de)波动性。后期则主要是欧美银(yín)行业出现(xiàn)流动(dòng)性危机，导致避险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，也(yě)大幅降(jiàng)低了市(shì)场对于(yú)美联储的加息预(yù)期。

　　国投瑞银基金认(rèn)为，美联(lián)储货币政策调(diào)整节奏与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，同时也需关注突发地(dì)缘政治、金(jīn)融体系的(de)流动(dòng)性风险(xiǎn)、新(xīn)兴经济体债务风(fēng)险等黑(hēi)天鹅事件的影响。今年以(yǐ)来(lái)，美联储已连续加(jiā)息两次各25BP，加息步伐(fá)明显放缓，点阵图显示美(měi)联储今年或还有一次加息。随着美国(guó)加息(xī)渐入尾声，而通(tōng)胀仍处于(yú)高位，宏观环境对贵金属相对(duì)有(yǒu)利，贵金属配置(zhì)价值进一步提(tí)升。考虑到(dào)白银的高弹(dàn)性及金银比价的(de)相对(duì)高位(wèi)，建(jiàn)议择机积(jī)极配(pèi)置(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊