今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要(yào)人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期(qī)都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐(fá)，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足(zú)为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美(měi)国(guó)议(yì)员(yuán)提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受(shòu)到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美(měi)国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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