金融界5月15日(rì)消息 主题行(xíng)情“中特估”的衍生(shēng)升(shēng)级版本——“金特(tè)估”来了！

　　午后(hòu)上证报发(fā)布(bù)一则重(zhòng)磅消息，再次点燃了“中(zhōng)特估”概念股(gǔ)的情绪。

　　据(jù)上证报表示，由上海证券(quàn)交(jiāo)易所主(zhǔ)办、工商银(yín)行(xíng)承办的“沪市(shì)金(jīn)融业专题(tí)座(zuò)谈会”将在本周三召开。此次会议(yì)讨论的重要内容为“在服务中国式(shì)现代化(huà)中促进金融业估值(zhí)提升和高质(zhì)量发展”。参会(huì)机(jī)构(gòu)包括银行、保险、基金和券商人士。

　　消息发布(bù)后，市(shì)场纷纷认(rèn)为这是“中特(tè)估”概(gài)念的升级版本，资金疯抢(qiǎng)金融股，大金融板块开启加速键(jiàn)，券商、保险(xiǎn)、银(yín)行股等都有出色表现(xiàn)。

　　券商方(fāng)面(miàn)，光大证券触(chù)一度及涨停，收盘大(dà)涨超过8%，华林证(zhèng)券、哈(hā)投股份等(děng)涨超(chāo)4%，

　　保险方面，万亿(yì)级(jí)市值的中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)一度冲击涨停板(bǎn)，收(shōu)盘(pán)报42.75元/股(gǔ)，大(dà)涨(zhǎng)超过9%，创阶段新高，中国平安涨近5%。

　　银行股方(fāng)面，国有(yǒu)四大(dà)行午后集体翻红，邮储银(yín)行升超(chāo)3%。

　　在(zài)大金(jīn)融板(bǎn)块的集体(tǐ)发威(wēi)下，上证综指午后(hòu)迅速翻红，深(shēn)成指(zhǐ)和创(chuàng)业板一路高奏凯(kǎi)歌(gē)。最终(zhōng)收盘，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创(chuàng)业板指涨2.11%，报2299.93点(diǎn)，科(kē)创50指数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点(diǎn)。

　　机构间看法并不(bù)相同(tóng) 中信证券(quàn)：主题交易顶(dǐng)峰已过

　　对于中(zhōng)特估的后续走势(shì)，机构之间的看(kàn)法(fǎ)并不相同(tóng)，

　　对此中金策略指(zhǐ)出(chū)，部分(fēn)高分红国企(qǐ)标(biāo)的近期显著盘(pán)整是(shì)对短(duǎn)期交易(yì)扩散(sàn)过快过多，股息支付能力相对较弱板块（如部分金融(róng)）做出(chū)的正常反(fǎn)应，而并非意(yì)味着(zhe)整(zhěng)体(tǐ)高分红国(guó)企投资主题的结束(shù)。

　　光大证券也指出(chū)，当前“中特估”主题的安全边际(jì)和(hé)性价比仍相对较(jiào)高，未来随(suí)着经济的逐步复(fù)苏，“中特估(gū)”主题(tí)行情或仍具有(yǒu)较强(qiáng)的持续性。从(c初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法óng)估值(zhí)和交(jiāo)易拥挤度来看，当前“中(zhōng)特估”主题的安全边际和性(xìng)价比仍相对较高。

　　但是中信证券则看(kàn)法相对偏(piān)空。中信证券研报表示(shì)，AI主题和(hé)“中特(tè)估”主题在4月中旬(xún)以来先(xiān)后(hòu)步入(rù)了(le)热度很高(gāo)、波动很大但是区间回报不(bù)明(míng)显(xiǎn)的(de)阶(jiē)段，表现出典(diǎn)型的(de)板块内部博弈和消(xiāo)耗特征(zhēng)。

　　4月以(yǐ)来，公募基金(jīn)新发继续低迷，4月新发规模为(wèi)232.2亿元(yuán)，相较于3月下降43.7%，5月截至12日(rì)新发(fā)规模仅为100.8亿元，未见好转。配置型外资在4月净流出24.4亿元，是继(jì)去(qù)年10月以(yǐ)来首次单月净流出，5月(yuè)截至(zhì)12日恢(huī)复(fù)净流(liú)入(rù)75.8亿元，但较前3个月的平均水平仍有较大差距(jù)。在缺乏(fá)持续增量机构资金(jīn)的情(qíng)况下(xià)，A股存量(liàng)博弈特(tè)征已演绎到极致，涨幅仅与(yǔ)机(jī)构持仓有(yǒu)关。

　　中信(xìn)证券研(yán)报表(biǎo)示，疫(yì)后经(jīng)济全(quán)面系统性恢复是渐(jiàn)进和(hé)渐次的过程，飞轮重新旋转需要时间和耐心(xīn)，主题交易是过(guò)高(gāo)的经济预期下修过程(chéng)中的阶段性产物，过(guò)度博弈降低了市场(chǎng)定价的(de)有(yǒu)效性，但也提高了业绩驱(qū)动策(cè)略(lüè)的潜在(zài)回报，主题交易的顶峰(fēng)已过，重回低位业绩(jì)驱动(dòng)板块。

　　基金经理：中特(tè)估我一股也不想要！

　　与(yǔ)卖方研究(jiū)相(xiāng)比(bǐ)，有买方更(gèng)加激(jī)进。据券商中国报道，有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)直(zhí)言，中特估龙头在连续涨停(tíng)后已出现短期泡沫化，他一股也不想要。

　　该基金经理(lǐ)表示(shì)许多中(zhōng)特(tè)估(gū)的龙头股在当(dāng)前位置对他而言(yán)没有配置的吸引力，尽管(guǎn)从估值(zhí)的角度而言许多(duō)市场参与者可以给出(chū)许(xǔ)多(duō)个(gè)继(jì)续买入中特估(gū)的理由，但当(dāng)一只中(zhōng)特估龙(lóng)头(tóu)股在两三个(gè)交易日内涨(zhǎng)幅(fú)就(jiù)达20%甚至30%，意味着资金已迫(pò)不(bù)及待在进行抢筹码。从(cóng)股票市场交易的直观(guān)判断，这代表(biǎo)着资金参与方的短期泡(pào)沫化(huà)，过(guò)高的交易拥挤度意味着风险。

　　央(yāng)企ETF基金密集发售

　　不(bù)过在资(zī)金(jīn)面(miàn)，“中(zhōng)特估(gū)”有好消(xiāo)息传来。

　　仅发售了(le)短短7个交易日，5月13日华泰柏瑞中证央企红(hóng)利ETF发布公告称，该基金累计有效(xiào)认购申(shēn)请份(fèn)额(é)总额超过20亿份发行上限(xiàn)，基(jī)金管理人(rén)将(jiāng)启动比例配售(shòu)。

　　此(cǐ)外3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF——广发中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF、招(zhāo)商中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF和汇(huì)添富中证国新央企股东回报ETF于今日开售(shòu)，每只产(chǎn)品的首募规(guī)模上限均为20亿元人民币。

　　事实上，不止(zhǐ)新(xīn)发基金，今年以来，场(chǎng)内多只“中字头”ETF也持续“吸金”，15只央企(qǐ)、国企ETF合(hé)计“吸金”38.56亿元。其中(zhōng)，国泰央企共赢ETF年内资金净流入(rù)超过12亿元，规(guī)模增(zēng)幅超(chāo)过15倍(bèi)。南方中国(guó)国企ETF年内资(zī)金净流入也逼(bī)近10亿元，规模增(zēng)幅更是高达(dá)24.75倍，成(chéng)为(wèi)今年全(quán)市场规模增(zēng)长倍数最高的ETF。

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