随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场悲观情(qíng)绪(xù)有所缓和。从表象看(kàn)，进(jìn)出口双(shuāng)双超预期，也显(xiǎn)示出(chū)纯(chún)碱(jiǎn)市场供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱(妥否的意思是什么，妥否的用法jiǎn)出口下降，进口增加(jiā)，从实际(jì)数据(jù)来看，其表现(xiàn)超出市场预期(qī)。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去(qù)年3月(yuè)提(tí)升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期货(huò)分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯(chún)碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口(kǒu)的(de)大量(liàng)增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡(héng)的情况下，下(xià)游通过进口来(lái)补充使用量。这部分进口增(zēng)量(liàng)到港后(hòu)直接进(jìn)入下(xià)游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场的冲(chōng)击程(chéng)度(dù)相对有限，但(dàn)在一(yī)定(dìng)程度(dù)上可能(néng)会导致下游厂家(jiā)减(jiǎn)少从(cóng)国(guó)内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突(tū)导致美国和土耳其(qí)运输阶(jiē)段性受阻，再(zài)加上全球能源(yuán)价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产(chǎn)、我(wǒ)国出口市场(chǎng)新增南美和非(fēi)洲的份(fèn)额，都(dōu)是带动去年(nián)全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅提升(shēng)的导火索。今(jīn)年随着(zhe)国际能源价格(gé)的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内(nèi)多(duō)个大宗(zōng)商(shāng)品价格处于(yú)全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能(néng)保持增长态势，也确(què)实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进(jìn)一步增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超(chāo)市场预期，显示出行业供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势(shì)仍(réng)在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期(qī)货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能源价格高(gāo)企(qǐ)，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放(fàng)量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进(jìn)一步上扬，显示(shì)国际市场对(duì)纯碱(jiǎn)需(xū)求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)了(le)解到(dào)，全(quán)球经济的(de)衰(shuāi)退预期或导致全球实体(tǐ)企(qǐ)业承压，海(hǎi)外(wài)纯(chún)碱需(xū)求(qiú)可能会(huì)受(shòu)到(dào)一定影响(xiǎng)。而国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)预期强烈，国(guó)内纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出(ch妥否的意思是什么，妥否的用法ū)口的预期(qī)走弱(ruò)。主要在于(yú)国外(wài)能源的回落背景(jǐng)下(xià)供应的(de)回归，国内(nèi)外碱的价差(chà)收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得出口(kǒu)出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出(chū)口表(biǎo)现依旧较好(hǎo)，与(yǔ)前期市场的反馈(kuì)略有偏差(chà)，一部(bù)分(fēn)原因(yīn)可能是(shì)前期待发订单，一部(bù)分(fēn)是外围需(xū)求从去年(nián)的出(chū)口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴(xīng)大产(chǎn)能落地以(yǐ)前(qián)，国内(nèi)纯碱紧平衡(héng)的格局(jú)很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以(yǐ)再现(xiàn)去年(nián)高增长的态势(shì)。

　　从价(jià)格和(hé)出口利润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能(néng)更低(dī)，对比国(guó)内价格偏(piān)低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将(jiāng)导致(zhì)中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的(de)地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国内大(dà)型玻璃厂在(zài)海外的生产线，且该部(bù)分(fēn)用(yòng)量(liàng)能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这部分用量仍(réng)能让出口维(wéi)持高位。但如果是(shì)供给(gěi)海外其他地区，可(kě)能会由(yóu)于海外需(xū)求(qiú)回落导致出(chū)口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，同时也要(yào)留意出(chū)口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的(de)好转，可(kě)能是1—2月的(de)订单兑现而已(yǐ)，也并一(yī)定能够说(shuō)明3月全球(qiú)的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出口下降、进口提(tí)升的趋势仍是大方向，但(dàn)由于(yú)国内进(jìn)出(chū)口(kǒu)数量占全国产能、需求的比例(lì)相对(duì)有限，因此对于年度供需(xū)影响也相对有限。但集中在(zài)某个(gè)月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪(xù)和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随着能源价格下(xià)调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进(jìn)出口贸(mào)易商顺差或重(zhòng)回2022年(nián)前格局(jú)，对纯碱价格形成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据(jù)超预期(qī)是国内纯(chún)碱市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现货(huò)价格(gé)短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)的(de)预期基本被消化(huà)，进口的量相对来(lái)说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的(de)到港(gǎng)量，导致(zhì)市(shì)场4月的平衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看(kàn)来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对明显。

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