华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局(jú)的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业(yè)的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证(zhèng)券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门(mén)的一家(jiā)重要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别néng)源、汽车(chē)、食(shí)品包(bāo)装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空(kōng)报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师(shī)和(hé)记者(zhě)，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创(chuàng)始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以(yǐ)避(bì)免的人(rén)为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次(cì)的IEP以及(jí)阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的(de)市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特(tè)的股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。

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