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正、异、新,正异新的区分

正、异、新,正异新的区分 股价飙涨后又腰斩,穿透传艺科技54亿跨界钠电池的野望

  钠电池(chí)产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh,年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资,传(chuán)艺(yì)科技是真跨(kuà)界还是奢望,飙(biāo)涨后又腰斩的股(gǔ)价似(shì)乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

  去年6月(yuè)以(yǐ)来(lái),萦(yíng)绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技(002866.SZ)身上(shàng)的(de)最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

  这(zhè)个(gè)热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭(dā)配公司释放钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的“积极主动”,在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙涨4倍,甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来,抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵,股(gǔ)价(jià)又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目,传艺科技(jì)也只收获了短暂的上涨,而后(hòu)再未掀起波澜。

  钛媒体APP注意(yì)到,股价过山车式(shì)的(de)涨跌折射的(de)是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀(huái)疑:从宣布跨界到现在,时间不过10多月,规(guī)划(huà)产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh,年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的(de)传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资成本?巨头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价(jià)持续下(xià)行(xíng),在愈(yù)加拥挤的赛道上(shàng),夸下(xià)海口(kǒu)的(de)产能又该(gāi)如何消化?过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前,“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如(rú)何让人信服?

  跨界(jiè)钠电池,股价(jià)“过山车(chē)”

  早在20世(shì)纪70年代,钠离子(zi)电池便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期萌(méng)芽,但由(yóu)于钠电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较(jiào)低,导(dǎo)致其研发进度大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直到2020年(nián)后,随着钠电关键技(jì)术完(wán)成突破以及锂价不(bù)断(duàn)飙升,钠(nà)电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月,宁(níng)德时代推出第一代钠离子(zi)电池,掀(xiān)起钠电风潮,并将风口带到(dào)了A股市场。

  时值2022年锂价暴涨(zhǎng),A股钠电炒作如日(rì)中天之际,传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公(gōng)告(gào)显示,公司(sī)拟投资3000万元通(tōng)过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公(gōng)司(sī)(以下(xià)简称“智纬电子(zi)”) 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业(yè)、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司(公司持股75%,以下(xià)简称(chēng)“传(chuán)艺钠电”)。

  公告出,传艺科(kē)技(jì)旋即涨停(tíng),当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议(yì),向合计64名(míng)分析师(shī)和个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节(jié)。根据规划,传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线(xiàn)2022年投产,一期2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn),二期计划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

  撂下(xià)电(diàn)话,股价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停,传艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板,市值快速实现翻(fān)倍。

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  传艺(yì)科(kē)技日K线图,来源(yuán):wind

  有了(le)钠(nà)电(diàn)消息催涨股(gǔ)价的前车(chē)在(zài)前,传艺科(kē)技(jì)开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进(jìn)展,而(ér)公司股价也往往在公告(gào)披露(lù)后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中,公司股价一度摸高至54.44元/股,相较(jiào)于跨界钠(nà)电池(chí)前10元/正、异、新,正异新的区分股左右(yòu)的温吞(tūn)股价,不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

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  但此后,公(gōng)司股价(jià)开始掉(diào)头(tóu)向下,无论其(qí)如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息,股价也(yě)再难掀大风浪,反而(ér)随着时间的(de)推移,迅速回落。截至4月20日收盘,报28.14元/股,4个多月时间已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩。

  值得一(yī)提的是,由于在2022年6月23日盘后,公司迫(pò)切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的(de)重(zhòng)大(dà)信息(xī),但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事(shì)项,传艺科技及(jí)公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交所通报批(pī)评。

  产能“大跃进(jìn)”,钱从哪(nǎ)里来?

  回看传艺科技(jì)股价(jià)“过山车(chē)”式上下,背后(hòu)纵有游资推波助(zhù)澜,但归根结底还是其资(zī)金有限(xiàn)与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服造成的。

  根据(jù)公司(sī)定增预案,钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后,公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所(suǒ)回复(fù)函和2023年度定增预案,公(gōng)司(sī)规划的(de)10GWh钠电池项目(mù)的投(tóu)资成本(běn)约54亿元(yuán)。其中,土地购置及厂房成(chéng)本(běn)约(yuē)4亿元,10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

  实际(jì)上,传艺科技规划的(de)钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息,公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民(mín)4月16日(rì)在公开(kāi)场(chǎng)合(hé)演讲时提到,“2022年(nián)7月,公(gōng)司决定,发挥资金优势,投资50亿(yì)元,新征410亩土地,用30个月的(de)时间,新(xīn)上钠离子电池全(quán)供应链项目(mù),逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产能力;2022年(nián)10底(dǐ),中(zhōng)试线已经竣工投(tóu)产;目前,4.5GWh量产线(xiàn)已经开始(shǐ)试(shì)产试销,6月底有望批量生产。”

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  邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产能规划,来源(yuán):传艺(yì)钠电官微

  若按邹伟民的说法(fǎ),传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外,还需要更多(duō)资金,仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

  但现实是(shì),传艺科技主营(yíng)式微(wēi),年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

  传艺科技主营输入(rù)类设(shè)备和印制(zhì)电(diàn)路(lù)板(PCB)两(liǎng)大类(lèi)消费电子(zi)零(líng)组件(jiàn),具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入类设备及通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

  2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断(duàn)扩大,营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步,逐年递增,到2022年达到19.99亿(yì)元,翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同步,上市当(dāng)年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60%,只有7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着行业式微(wēi),公司(sī)盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏,到(dào)2022年也仅1.15亿元,相较(jiào)于(yú)2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90%。而早在2016年,公司盈利(lì)就已经(jīng)达(dá)到了9000万元,净利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

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  传艺科技业绩(jì)变动(dòng)情况,来源:wind

  盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng),账上的(de)资金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年,公司经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元;截至去(qù)年末,公司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán),短(duǎn)期借款8.41亿元;应收账款5.90亿(yì)元(yuán),应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

  那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电,钱从(cóng)哪里来?

  在(zài)2022年7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中,传艺科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资金来源(yuán):截至2022年5月31日,公(gōng)司可用(yòng)于钠离子电池项(xiàng)目的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán),银行授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元(yuán),足(zú)见(jiàn)其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

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  来源(yuán):传艺科技给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的回函

  很明显,一(yī)开始规划的一期(qī)2GWh产能,传(chuán)艺科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh,投资(zī)额增加10亿元(yuán)左右,同样仰仗银行(xíng)贷款。今年(nián)3月30日公司(sī)公告称,传艺(yì)科技及子公司拟(nǐ)向工商银(yín)行(xíng)、农业银行(xíng)等组成的(de)联(lián)合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn),用于(yú)公司钠电池项目。根据最新的调研记录,“截至目(mù)前,牵头银行(xíng)已审(shěn)批通(tōng)过,参团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

  一期靠贷款,二期谋定增。今年3月30日(rì),公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案》,拟募资不超过30亿(yì)元,其中(zhōng)的24亿(yì)元(yuán)拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目,剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流(liú)。

  根据测算(suàn),二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元(yuán),除(chú)了定(dìng)增的24亿元外,还有3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口,传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

  简单加总便知,家底不厚,传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金来源(yuán),钛媒体APP向公(gōng)司求证,但截至发稿,仍未获回复。

  锂(lǐ)价暴跌,钠电还有优势(shì)吗(ma)?

  “今年销售不低于(yú)10亿元(yuán),整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应链项(xiàng)目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投(tóu)产,达产达效(xiào)后,可实现年销售(shòu)250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟(wěi)民在(zài)近(jìn)日的(de)演讲中所言照进现实,几年后公司(sī)营收将在当(dāng)前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示(shì),市场对(duì)这个(gè)故事并不再买账,除了资金(jīn)实(shí)力有限公司外(wài),核心还在(zài)其大干快上后产能(néng)如何消化的(de)问题(tí)。

  毕竟,在(zài)钠电池商业(yè)化元年的2023年,包括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸(zhū)多(duō)巨头在(zài)内,已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能,竞(jìng)争(zhēng)者初露威胁,赛道已然开始拥挤。

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  尽管就披露的(de)参数和性能来看,传艺(yì)钠电的钠(nà)电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下,但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng),大佬们(men)已经(jīng)走(zǒu)在前(qián)面,率(lǜ)先在两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车和低(dī)速电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略(lüè)合作协议外,并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

  每(měi)每有投资者问(wèn)及(jí)客(kè)户情况时(shí),公司都以(yǐ)“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样后客(kè)户的(de)反馈普遍较为(wèi)良(liáng)好,并已(yǐ)与(yǔ)多名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮(lún)电(diàn)动车(chē)品牌开(kāi)展送样和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行回复(fù)。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单金额,一直语焉不详。

  且(qiě)2023年,钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联新(xīn)能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP,2022年钠电池项目(mù)落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右,预计2023年落地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发(fā)布数据则称,到(dào)2023年底,预计钠电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测,今年(nián)钠电池落地产(chǎn)能大(dà)幅增加已可(kě)预(yù)见。

  “参(cān)考锂电池(chí)行业产能利用率,钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右,而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车(chē)的钠(nà)电池不(bù)到5%,后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为,今年(nián)钠(nà)电池只(zhǐ)会(huì)小批量应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

  然传艺科技却十分自信,其在调研记(jì)录中预测,预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh,相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部分份额。

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  来源:传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表

  需(xū)要注意的是,沉(chén)寂(jì)多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前(qián)的,去年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来,碳酸锂价格持续下(xià)行,4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间,锂(lǐ)价持续下(xià)跌会否影响钠电池商业(yè)化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

  中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示:“钠电(diàn)池(chí)能(néng)够起到(dào)对(duì)锂电(diàn)池的(de)平(píng)衡作用,平(píng)衡锂价,保证锂资(zī)源的供应安(ān)全,不太可能(néng)成为主流(liú)。锂价(jià)一便宜(yí),就会让钠离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但他(tā)也强调,“钠离子技术一(yī)定要发展(zhǎn),因为它是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

  汪奇(qí)称,锂(lǐ)电和钠(nà)电建设成(chéng)本接近,目前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh,铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒(méi)体APP分析,“钠离子(zi)电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池,高能量(liàng)密(mì)度的也接(jiē)近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨,锂电池成本大幅(fú)下降40%以上,所以目前已(yǐ)经和钠电池成(chéng)本基本(běn)相当;而由于锂原料价(jià)格大幅下(xià)降,目前(qián)铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时,锂电(diàn)池(chí)对钠(nà)电池有明显优势。”

  当然,市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储世(shì)纪(jì)总裁助理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP,“待(dài)产(chǎn)业链完善后(hòu),规(guī)模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负极(jí)材料(liào)价(jià)格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚(shèn)至以下,钠离(lí)子电(diàn)池的(de)理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可能,但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨,钠离子电池的成本优(yōu)势就(jiù)依然存在,并且(qiě)随着技术(shù)不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟,钠离(lí)子电池的降本空间有望(wàng)进一步打(dǎ)开,该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进一(yī)步下(xià)探(tàn)的可(kě)能。”

  汪奇也(yě)称,明年钠电产业规模化完(wán)成后(hòu),能和锂离子电池的成本拉开差距,接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制,使得碳酸锂价格在15万以上时,成(chéng)熟后(hòu)的钠(nà)离(lí)子电池有一定优势;碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时(shí),钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域优势较小。

  钛(tài)媒体APP注意到,包(bāo)括传艺科技在内,诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价(jià)持续下降,钠电池利润率下降或(huò)也是必然的(de)。

  以传艺(yì)科技为例,其(qí)在1月9日(rì)的调研记录中曾表示,公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的价格,一般给到客户的价(jià)格比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜(yí)25-30%,且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

  缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

  资(zī)金和产能消化(huà)之外(wài),市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资(zī)的(de)定(dìng)力。

  尽管(guǎn)公(gōng)司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃,然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现(xiàn),传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力,临(lín)时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募(mù)投(tóu)计划(huà)可谓“家常便(biàn)饭”。

  2017年4月,传艺科技IPO募资4.81亿元,其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目,9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就(jiù)变更募资用(yòng)途(tú),将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目,已经使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被正、异、新,正异新的区分终止。

  2019年8月,又将薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬(bān)迁(qiān)至(zhì)二(èr)厂;2021年6月,再(zài)将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目(mù)的实施(shī)地点(diǎn)变更为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号,实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

  2020年(nián)12月,IPO募投项(xiàng)目(mù)则再(zài)生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目(已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元),并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设,并(bìng)将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

  2020年8月(yuè),传艺科技(jì)再(zài)融(róng)资,定增募资6亿元,其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年(nián)产18万平(píng)方米中高端(duān)印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月,公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由(yóu)江苏省高(gāo)邮(yóu)市(shì)经开(kāi)区(qū)凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲置厂房;2023年3月,传艺科技再(zài)“变卦”,又将该项目剩余募资(已投入募资(zī)2.41亿元)1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投入“钠离子电池(chí)制(zhì)造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

  频频(pín)变(biàn)更募投(tóu)计划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项目,直接的后果就是原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资(zī)效率低下以及建成项(xiàng)目(mù)实际(jì)效益与预计天差地别。

  根据招股书,薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月,达产年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期(qī)报告显示,2018年6月30日,该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián),该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

  而(ér)根据(jù)定(dìng)增方案,年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印(yìn)制电(diàn)路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个(gè)月(yuè),预计(jì)达(dá)产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元(yuán),项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了(le),截至(zhì)2022年12月31日,该(gāi)项(xiàng)目(mù)投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26%。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元,与(yǔ)当(dāng)初的预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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