本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到(dào)批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分(fēn)别以1铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处2％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差的(de)流(liú)动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的(de)公司(sī)获得重估(gū)可(kě)能(néng)性较大。

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