自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个(gè)月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实施(s一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水hī)。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库(kù)存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地(dì)。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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