随着3月进出口数(shù)据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期(qī)市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预期(qī)，也(yě)显示出纯碱市场供(gōng)需两旺(wàng)、出口向(xià拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线ng)好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际数(shù)据来看，其(qí)表现超出市场预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐(lù)表(biǎo)示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动。在她(tā)看来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)集中于部分浮(fú)法玻(bō)璃(lí)和光(guāng)伏玻(bō)璃厂，在(zài)国内供(gōng)需(xū)紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口来补(bǔ)充(chōng)使用量(liàng)。这部分(fēn)进口(kǒu)增(zēng)量到(dào)港后直接进(jìn)入(rù)下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程度上可能会(huì)导致下(xià)游厂家减少从(cóng)国内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全(quán)球市场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都(dōu)是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导火索。今(jīn)年随(suí)着国际(jì)能源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国内多个大宗商品(pǐn)价格(gé)处于全(quán)球高(gāo)位之时(shí)，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也确(què)实(shí)超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份出口(kǒu)量在去(qù)年高基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显示出行业(yè)供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在(zài)方正中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国际(jì)能源(yuán)价格高企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出(chū)口(kǒu)量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步上扬，显示国际市(shì)场对(duì)纯(chún)碱需求(qiú)具(jù)有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需(xū)求显著走弱的(de)预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经(jīng)济的衰退预期或导(dǎo)致全球实体(tǐ)企业承压(yā)，海外(wài)纯碱需求可(kě)能(néng)会受(shòu)到一定(dìng)影响。而国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲，这在长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南(nán)华(huá)期货(huò)分(fēn)析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较(jiào)于(yú)去年(nián)，今年纯(chún)碱出口(kǒu)的(de)预(yù)期走弱。主要在于(yú)国外能(néng)源的回落(luò)背景(jǐng)下供(gōng)应的(de)回归，国内外碱的(de)价差收缩，同时(shí)伴随海运(yùn)费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口(kǒu)表(biǎo)现依(yī)旧较好(hǎo)，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差(chà)，一部分原因可能是前期待发订(dìng)单(dān)，一(yī)部分是外围需求从去年(nián)的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来(lái)，在远兴大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出(chū)口(kǒu)或(huò)难(nán)以再现去年高(gāo)增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看(kàn)，3月出口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格可能更低，对(duì)比(bǐ)国(guó)内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国(guó)出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出(chū)口(kǒu)只(zhǐ)是(shì)供至(zhì)国内大(dà)型玻璃厂在(zài)海外的(de)生产(chǎn)线(xiàn)，且该(gāi)部分(fēn)用量能够长期稳定(dìng)，那么这部(bù)分(fēn)用量仍(réng)能让出(chū)口维(wéi)持高位(wèi)。但如(rú)果(guǒ)是供给海外其他地区，可(kě)能会(huì)由于海外需求回(huí)落导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留(liú)意(yì)出口(kǒu)周期的(de)变化。通拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线(tōng)常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周(zhōu)期(qī)45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好转，可(kě)能(néng)是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并(bìng)一定(dìng)能(néng)够说明3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升(shēng)的(de)趋势仍(réng)是大方(fāng)向，但由(yóu)于国内进出口数量占全(quán)国(guó)产能、需求的比(bǐ)例相(xiāng)对有限，因此对于年度(dù)供需影响也相(xiāng)对有限。但集中在某个(gè)月(yuè)或数月，进(jìn)出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影(yǐng)响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价(jià)，随着能源(yuán)价格(gé)下调(diào)，内外价差呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计今年出(chū)口相(xiāng)对去年下降。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进(jìn)口(kǒu)有继续增加预期(qī)，出口(kǒu)有下滑(huá)压力，进出口贸(mào)易商(shāng)顺差(chà)或重回2022年前(qián)格局，对(duì)纯碱价(jià)格形成(chéng)牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来(lái)看(kàn)，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内纯(chún)碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期(qī)现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表(biǎo)现来(lái)看，出(chū)口走弱的预(yù)期基本被消(xiāo)化，进(jìn)口(kǒu)的量相对来说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪(háo)表示(shì)拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线，从3—4月消息(xī)面来(lái)看(kàn)，进口约有(yǒu)十(shí)几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他(tā)看来，未来出口的走弱(ruò)则更(gèng)加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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