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朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁

朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁 “好日子恐到头”!巴菲特、芒格发声,涉及中美关系、接班人等议题!过度下跌二级预警区间!官宣启动→

  昨夜(yè)今晨(chén),全(quán)球投资界(jiè)“春晚”——伯(bó)克希尔年度(dù)股东大会(huì)召开。

  昨(zuó)晚(wǎn)10点(diǎn)15分(fēn)开始(shǐ),今(jīn)年8月(yuè)30日将(jiāng)满93岁的巴菲特和老搭档、已经(jīng)99岁的芒格出席(xí)伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦年度股东(dōng)大会的(de)问答(dá)环(huán)节。

  本次大会召开时的宏(hóng)观(guān)背(bèi)景(jǐng)颇不平静:美国银行(xíng)业动荡不安(ān),债务上(shàng)限谈判僵持,经济徘徊(huái)于衰退(tuì)的危险边缘(yuán),地缘(yuán)政(zhèng)治冲突持续升(shēng)温,人工智能正(zhèng)带来重大的机遇和风险,怀着“朝圣(shèng)”心态而来的投资者们热(rè)切盼望聆听(tīng)“奥马哈先知”对大变革(gé)时(shí)代的点(diǎn)评(píng)和(hé)投资(zī)智慧。

  大会召(zhào)开前,伯克希尔哈(hā)撒韦发布一季(jì)度财报显示,第一季度(dù)净利(lì)润355.04亿美元,去年同期为55.8亿美元;第(dì)一季度营收(shōu)853.93亿(yì)美元,去年同期为708.1亿(yì)美元;第一季度(dù)投资(zī)和衍生(shēng)品(pǐn)收益为347.58亿美元,去年(nián)同期(qī)为亏损(sǔn)19.78亿美元。

  先来看看巴菲(fēi)特、芒格(gé)的重要观点:

  1.巴菲特(tè):不全力(lì)支持(chí)倒闭的硅谷银行“将带来灾(zāi)难性(xìng)后(hòu)果”

  巴菲特表示,在硅谷银行(xíng)倒闭后,监管机构必须(xū)做(zuò)出赔偿所有储户的决(jué)定,因为不这样做(zuò)可(kě)能会损(sǔn)害全球金(jīn)融体系。

  “这(zhè)将是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的,”巴(bā)菲特在(zài)回答一个问题(tí)时(shí)说,如果储(chǔ)户得不到(dào)补偿,它给美国经济带来的后果无法想象(xiàng)。

  2.美国(guó)和(hé)中国发(fā)生冲突很愚蠢

  巴(bā)菲特和(hé)芒(máng)格都认为,中美关系紧张对(duì)两国会(huì)造成(chéng)不必要的(de)伤害。芒格说(shuō):“美国(guó)和(hé)中(zhōng)国发生冲突(tū)是很愚蠢的。我(wǒ)们应该做的就是和中国和睦相处(chù)。美国应该与(yǔ)中国大量开展自由贸易。”巴菲特说,中(zhōng)美会有竞争,但一直(zhí)都需要判断(duàn),如果没有对(duì)方回应,事情能有多大进(jìn)步。两国都会有竞争(zhēng)力,都可以(yǐ)繁(fán)荣发展。

  3.巴菲(fēi)特:过去几个(gè)月的(de)波动可能(néng)是二(èr)战以来最(zuì)厉害的一(yī)次(cì)

  巴菲(fēi)特(tè)表示,我们大部(bù)分的事业(yè),在(zài)今(jīn)年报告的营收都会比去年较低(dī),这都是因为过去6个月经济(jì)的不景气造成的。

  巴菲特(tè)称,过去的(de)这几个(gè)月公司都经历(lì)了很多的波动,这(zhè)可能(néng)是二战(zhàn)以来最厉(lì)害的一(yī)次,二战(zhàn)的(de)时(shí)候我们没有办法(fǎ)获得商品、货物,但(dàn)是这一次的波(bō)动(dòng)来自于另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)地方,他们可能在过(guò)去的6个(gè)月中出现了存货过多的情况,这不是说好像失(shī)业率、就业率的情况(kuàng)造成的(de),但是现在(zài)的经济环境在(zài)这六个月已经非常不一样(yàng)了,而(ér)我们很多(duō)的经理人对于这种情况感觉到比较惊讶,存货怎么会(huì)一下子那么多(duō)卖不出(chū)去。现(xiàn)在我们(men)才慢慢地让(ràng)销售情况有所恢复。

  朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁rong>4.“好日子(zi)可(kě)能已经结束”!巴(bā)菲特(tè)第一季(jì)度净(jìng)卖出104亿美元股票

  巴菲特说(shuō),他在(zài)第一季度是股票的净卖(mài)家。财报显示,伯克希(xī)尔(ěr)出售(shòu)了价值132亿美(měi)元的(de)股(gǔ)票,仅买入了28亿(yì)美元。净卖出104亿美元股(gǔ)票(piào)。

  这(zhè)些数据(jù)突(tū)显出,巴菲特(tè)和他的长期得(dé)力助手查理·芒格认为(wèi),当期的(de)估(gū)值没有吸引力。自(zì)今年年初(chū)以(yǐ)来(lái),该公(gōng)司的(de)现金储备增加了20亿美元,达到1306亿(yì)美元,为2021年底(dǐ)以来(lái)的最高水平。

  芒格上个月表示,随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息和经(jīng)济放缓,投资者(zhě)应该降低对股市回报(bào)的(de)预期。

  巴菲特对自己的企业做出了悲观的预测:好日子可能已经(jīng)结束。这(zhè)位亿万富翁(wēng)投(tóu)资者预计,随着经(jīng)济(jì)低迷放缓(huǎn),伯克希尔哈撒韦公司大部分业务(wù)的(de)收益(yì)今年将下降。因为在(zài)过去6个月(yuè)左右的时间里,美国经济的“令人难以置(zhì)信(xìn)的(de)增(zēng)长时期”已(yǐ)经接近尾声。伯克希尔经常被视为(wèi)经济健(jiàn)康状(zhuàng)况的(de)代(dài)表,因为其(qí)业(yè)务(wù)范(fàn)围广(guǎng)泛,从铁路到电力公用事业和零(líng)售。巴(bā)菲特曾表示(shì),伯克希尔哈撒韦公司的成功归功于过(guò)去几十年美国经(jīng)济的惊人增长。

  5.巴菲(fēi)特(tè)强调:接班人是阿贝尔

  巴菲特指出,阿(ā)贝尔一定会继承我(wǒ)的工作,但他还(hái)会与贾恩一起协商(shāng),做最(zuì)后的决策(cè)。公(gōng)司(sī)传承在执(zhí)行上并不是这(zhè)么(me)简单,管理伯克希尔可能不仅(jǐn)需(xū)要现在的这五个下一代领(lǐng)导人,而是更多有(yǒu)能力的人。如(rú)果他们不能处理(lǐ)得当的话,他就不会将伯(bó)克(kè)希尔交给他(tā)们。他(tā)还补充,每一个公司的(de)情况都不一样。

  芒(máng)格则表示(shì),现在(zài)伯克希(xī)尔(ěr)内部都很(hěn)支持阿贝尔等高层。

  6.美联储不能疯狂印(yìn)钱

  有投资者提问(wèn):美(měi)联储(chǔ)现有(yǒu)的资产负(fù)债表规模是否令你担忧(yōu)?

  巴菲特(tè)表称他不担心美联储,支(zhī)持美(měi)联储压低通(tōng)胀率的(de)使命,他也(yě)不(bù)担心(xīn)美联储的资产负债表,尽管(guǎn)打趣称(chēng)“那是(shì)一个很大(dà)的数(shù)字(zì),而我喜欢看这(zhè)些大数字”。

  巴(bā)菲(fēi)特称,看到美联(lián)储资产负(fù)债表从(cóng)8000亿(yì)美元增至2.2万亿美元,就(jiù)让他(tā)想(xiǎng)到一句话(huà)“现金永远不是垃(lā)圾”。但是他反对疯狂印钱令通(tōng)胀暴涨,就像二战刚结束(shù)时美国所经历的那(nà)样。对(duì)此(cǐ)芒(máng)格也持相同观点,称如果靠(kào)不断印(yìn)钱(qián)来(lái)解决短期(qī)问题将(jiāng)会(huì)有(yǒu)负面的后果。

  7.为何大幅持仓石油股?

  巴菲特表示(shì),美国没(méi)有其(qí)他地方可以像二叠纪盆(pén)地(permian)一(yī)样有这(zhè)么多石油储(chǔ)备。不过页岩油(yóu)井(jǐng)的(de)衰败(bài)也很快,开(kāi)井(jǐng)第一天可能产量1.2万至1.5万桶/日,也许(xǔ)一年或(huò)者一年半(bàn)就枯竭了。

  “我(wǒ)非(fēi)常喜(xǐ)欢西方石油的管(guǎn)理(lǐ)层(céng),对他们(men)也很熟悉。西方石油做了很多好的事情,建了很多(duō)新井(jǐng)还能盈利。伯克(kè)希(xī)尔并不会购买西方石油的控(kòng)股权(quán),管理层已经很棒了。未来(lái)不(bù)确(què)定是否会(huì)继续购买更多石油公司的股票(piào),但(dàn)对现(xiàn)在持(chí)股量很满意。”巴菲特说(shuō)。

  8.没有货币能取代美元的储备货币(bì)地位

  有投资者提问:美国大批发债,美联储(chǔ)让债(zhài)务货币化,中国巴西沙特等都在(zài)与(yǔ)美元脱(tuō)钩,在这种环境下,美元(yuán)的货币储备地(dì)位何时(shí)会受威(wēi)胁?

  巴菲(fēi)特认为,没有取代美(měi)元(yuán)储备(bèi)货币地(dì)位的候选币(bì)种。

  巴菲特说,没(méi)有人(rén)比美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔更(gèng)了(le)解形势,但他无(wú)法(fǎ)控(kòng)制财政政策。谁都不知(zhī)道,一种纸币(bì)能坚持用多久(jiǔ)才会(huì)失控,尤其(qí)是在(zài)这种货(huò)币是全球储备货币的时候(hòu)。

  巴菲特认为,美国要大举印钞很容易,但应该非常小心。如果(guǒ)货币太多,一旦把通胀(zhàng)的精(jīng)灵(líng)从(cóng)瓶子里放出来,就很(hěn)难恢复,人(rén)们(men)会对货币失去信任。

  巴菲特称,无法预测会有什么结果,反正不会是(shì)好结果。现在(zài)(大量发债)是一个(gè)非常政治(zhì)化的决策。

  芒格说,在(zài)某些时候,通过印(yìn)钞赢得选票会适得其反(fǎn)。芒格在提(tí)到日本的(de)货币政策和财(cái)政政(zhèng)策时(shí)说,日本用日元做(zuò)了些奇怪的(de)事。对于日本实施的经济政策,日本人应该接(jiē)受并作出应对。巴菲特补充说(shuō),如果日元是(shì)储备货币,那些事不可能发生。巴(bā)菲特说,他(tā)佩服日(rì)本,日本有一个更有(yǒu)凝聚力的(de)社会,但美国不应(yīng)该效仿日本。不(bù)断印钞是疯狂(kuáng)的。

  猪价(jià)持续低迷,国家研究启动(dòng)第二(èr)批(pī)中央冻猪(zhū)肉收储

  今朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁(jīn)年以(yǐ)来,在供大于需的市场格局下,我国生猪价格整(zhěng)体偏弱运行(xíng),期间最高(gāo)仅涨至16元/公斤,最低跌(diē)至14元/公斤以下。

  回顾今年(nián)春节过后的猪价(jià)走势,记(jì)者查询(xún)上甲数据梳理发现,2月(yuè)中旬(xún)至3月初期间,生猪价格曾出现一波企稳(wěn)反弹,但在涨至16元/公斤后再次(cì)振(zhèn)荡(dàng)下跌(diē),直至4月17日跌至今年低点(diǎn)13.9元/公(gōng)斤后,才再度出现小(xiǎo)幅(fú)反弹(dàn)至4与(yǔ)25日的15.12元/公斤,随后在五一假期前又略有回落。

  在近期生猪价格低位运行(xíng)的情况下,国家发改委于(yú)5月5日下午发布最新研究(jiū)收储的公告(gào)称,据国家发展(zhǎn)改革(gé)委监(jiān)测,4月(yuè)24日—4月(yuè)28日当周,全国平均猪粮(liáng)比(bǐ)价(jià)为5.21:1,处(chù)于(yú)过(guò)度下跌二级预警区间。根据《完善政府猪肉储备调节(jié)机制 做好(hǎo)猪肉市场(chǎng)保供稳价工(gōng)作预(yù)案(àn)》规定,国家发改(gǎi)委会同有(yǒu)关部(bù)门研究适时(shí)启动(dòng)年内第二(èr)批中(zhōng)央(yāng)冻猪肉储(chǔ)备收储(chǔ)工作,推动生猪价格尽快(kuài)回归(guī)合理区间。

  在国家发改委发声后,生(shēng)猪期货市场预期走强,应(yīng)声上涨。截至5月5日下午收盘,生猪期货主力合(hé)约2307报(bào)收(shōu)16165元/吨(dūn),涨幅达1.63%。

  从进入4月后来看,生猪现货市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)延续振(zhèn)荡下跌走势,价(jià)格无太大起色。徽商(shāng)期货生猪分析师尉秀接(jiē)受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示,4月来生猪现(xiàn)货价格呈(chéng)先跌后涨再跌的振荡走势。

  “具体来看(kàn),4月初至中(zhōng)旬,因需求(qiú)缺(quē)乏明显利(lì)好,叠(dié)加散(sàn)户逢高出(chū)栏心态增强(qiáng),利(lì)空生猪价格(gé),猪(zhū)价振荡回落(luò)并在(zài)4月17日(rì)逼近春节(jié)后低点(diǎn)(1月31日13.95元/公斤);随(suí)后进(jìn)入4月(yuè)中(zhōng)下旬后,在相(xiāng)对较低(dī)的猪价(jià)下,市场心态开始(shǐ)转变,养殖(zhí)端低价(jià)惜售情(qíng)绪强(qiáng)、二育询盘(pán)增加,支撑价格止跌反弹,同时冻品猪肉价(jià)格的相对优势也刺(cì)激贸(mào)易(yì)商从进口肉(ròu)采购转(zhuǎn)向(xiàng)对(duì)国内冻品猪(zhū)肉采(cǎi)购,支撑屠宰企业(yè)分割入(rù)库意愿(yuàn)加大,再(zài)叠加(jiā)月(yuè)底逢五一(yī)假(jiǎ)期备货,猪肉(ròu)终端需(xū)求有所(suǒ)好转,猪(zhū)价(jià)升至4月25日的15.12元/公斤;而此后,较高(gāo)的成本导致生猪二育入场转为(wèi)谨慎,屠企(qǐ)分(fēn)割比例也(yě)有(yǒu)开(kāi)收敛(liǎn),叠(dié)加月末部分集团企(qǐ)业有提(tí)前出栏迹(jì)象(xiàng),在缝节必跌的‘魔咒’下,月末价格再(zài)次(cì)回(huí)落,截(jié)至4月28日猪价跌至14.54元/公斤。”尉秀说。

  而五(wǔ)一小长假期(qī)间,虽有节(jié)假日提(tí)振(zhèn),但生猪现货(huò)价格平均(jūn)也仅有0.2元/公斤的涨(zhǎng)幅,延续偏弱(ruò)态(tài)势。申银万国期货农产品高(gāo)级分(fēn)析师徐盛告诉记者,目前生猪处于(yú)需(xū)求(qiú)淡(dàn)季(jì),同时五一(yī)节前各养殖类上(shàng)市公司公(gōng)布一季报显示其(qí)经(jīng)营数据纷纷亏损,若猪(zhū)价长(zhǎng)期维持低迷,养殖企业超预期去产能将对行业的发展不利,容易(yì)导致猪价的大起大落。在(zài)这个节点,国家(jiā)发(fā)改委宣布(bù)收储,可以(yǐ)看(kàn)出国家对(duì)生猪养殖行业(yè)健康发展的(de)重视与呵护,有朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁助于提(tí)振市场信心。

  “在(zài)猪肉收储信号释(shì)放下,本周(zhōu)五生猪期货盘面随即作出(chū)反应走多。从收储本身看(kàn),不会带(dài)来实质性生猪需(xū)求的增(zēng)长。不过(guò),倘若(ruò)收(shōu)储调控长期(qī)密集执(zhí)行,叠加(jiā)二育等利多因素共(gòng)振,或会给市场带来比(bǐ)较(jiào)明显的(de)利多影响(xiǎng)。”尉秀说。

  生(shēng)猪价格磨底何时结束?

  五(wǔ)一节假日过后,尉秀告(gào)诉记者,因生猪终端需求缺乏实质性利好(hǎo),短期内猪价(jià)或延续低(dī)位区间(jiān)振(zhèn)荡走势。

  具体从(cóng)生(shēng)猪需求端看,尉秀(xiù)表示,参考2020年至2022年(nián)的屠宰数据,每年5月宰量均有(yǒu)不同(tóng)程度(dù)的提升,但也非(fēi)猪肉(ròu)季(jì)节性消费旺季。

  从供给端(duān)看,据国家统计局(jú)最(zuì)新(xīn)数据,截至今年一季度,全国生猪出(chū)栏1.99亿(yì)头,同比增长1.7%,出栏量处于近五年同期高位水平;生(shēng)猪存(cún)栏(lán)4.31亿(yì)头,同比增长2.0%,环比下跌4.78%。尉秀告诉记者,虽然今年一季度生猪存栏环比出现下跌,但(dàn)同比依旧增长,并处于近9年同期相对高位。

  此外从生猪产能变化来看,尉秀表示,据农业部监测,2023开年以来,国内(nèi)能繁母猪存栏(lán)已连续(xù)三个月下(xià)降,但(dàn)下降幅度相(xiāng)当(dāng)有限,累计下降1.97%。其中3月(yuè)全(quán)国能繁母猪存栏(lán)量(liàng)为4305万头(tóu),环比下(xià)跌0.87%,较2022年(nián)同期(qī)增加2.90%,依(yī)然高于(yú)4100万头的正常产能(néng)调控目(mù)标(约为105.00%)。此(cǐ)外据第三方机构(gòu)数据,国内能繁母猪存栏自2022年11月开始下滑,已经连续(xù)5个月下滑,累(lèi)计下(xià)降幅度为5.33%。其(qí)中,3月环比下降1.95%,较2022年同期(qī)增加2.96%。“从不同口径的统计数据可以看(kàn)出,生猪产能有继续回调走势,但截至3月降幅均有限。综合来看,当下(xià)产能(néng)基(jī)础依旧稳固,生猪供应充(chōng)盈,并没有出现能够驱动周期上行趋(qū)势的力(lì)量。”

  展望(wàng)5月猪价,在尉秀看来,伴随着猪(zhū)价再次阶(jiē)段性走(zǒu)低,二育补(bǔ)栏或会再次(cì)进场,带动猪价走(zǒu)高;但(dàn)今年(nián)二次育肥进出场节奏切换加快,需关注(zhù)进出场(chǎng)节奏对(duì)猪价的带动。此外受冬季猪病等影响,今年2-3月有比(bǐ)较明显的小体重猪急抛(pāo),出栏(lán)量的提前(qián)透支(zhī)将在6月前后显现,对期货LH2307盘面的利多影响或许在5月份有体现。总的来(lái)看(kàn),5月猪(zhū)价价格重(zhòng)心或(huò)高于4月,建议(yì)继续重(zhòng)点关注二次育肥、冻品(pǐn)入库及收储(chǔ)带来的情绪面影响(xiǎng)。

  方正(zhèng)中期饲料养(yǎng)殖板(bǎn)块(kuài)研究员宋从志认为,短(duǎn)期来看,当前生猪(zhū)整体屠宰量(liàng)仍维持高(gāo)位,并高于去年同期水平,出(chū)栏(lán)体(tǐ)重(zhòng)虽有连续(xù)回落,但绝对体重仍在120kg以上,反映(yìng)上游(yóu)大猪仍在释(shì)放之(zhī)中,二育(yù)增加导致大猪仍有(yǒu)阶段性出栏压力。尤其去年6月(yuè)份以来(lái)能繁母猪(zhū)环(huán)比增加带来的(de)生(shēng)猪出栏在5月份可能继(jì)续保持惯性(xìng)增涨。但(dàn)今年(nián)二(èr)季度开始生猪市场(chǎng)将(jiāng)逐步过(guò)度至季(jì)节性(xìng)旺季,因此生(shēng)猪近端现货价(jià)格大概率已在(zài)慢慢(màn)接近(jìn)底部(bù)。

  中长期来看,尉秀表示,下半(bàn)年是(shì)生猪需求的旺季,叠(dié)加能繁(fán)母猪的(de)调减在下半(bàn)年(nián)会有一定程度的体现,价格重心或(huò)高(gāo)于(yú)上半年,2023年全年猪价(jià)的高(gāo)点有(yǒu)望在下(xià)半年形成(chéng)。

  “我(wǒ)们认为,上半(bàn)年生猪供应压力最大(dà)的时间点有(yǒu)望逐步过去,叠(dié)加经济复(fù)苏(sū)、非瘟带来仔猪存栏的损失(shī)以及猪肉收储,消(xiāo)费(fèi)端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年(nián)生猪(zhū)养殖(zhí)利润偏(piān)高(gāo),能繁母(mǔ)猪存栏恢复,2023年生猪总体(tǐ)供应有望逐步增加,全年猪价(jià)重心仍将低于2022年,交易节奏的把握将更为关键。”徐盛建议,长期投资者可以在养猪(zhū)成本一带逐步择机(jī)入场买入生猪(zhū)2307合约,另外等反弹(dàn)后逢(féng)高空2309合约。

  宋(sòng)从(cóng)志(zhì)表示,当前生猪期货2305合约期现已(yǐ)在逐步回归(guī),2307及2309合约对2305旺季升(shēng)水扩大,由于生(shēng)猪期(qī)价目前整体估值(zhí)不高,后(hòu)续在(zài)收(shōu)储(chǔ)加(jiā)持下,期价存在继续往上修复的空(kōng)间。建议投资者在交易上可从单边(biān)转为(wèi)观望,边际上警惕饲料养(yǎng)殖板块集(jí)体估值下移带来的系统性(xìng)风险。

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