北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集(jí)公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标的规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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