近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗(qí)下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)带动央国(guó)企上(shàng)市公(gōng)司价(jià)值重估，同时，其也催(cuī)化多(duō)个相关(guān)板块和个(gè)股迎(yíng)来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股(gǔ)平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)均值

　　行(xíng)情(qíng)内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部(bù)分高位(wèi)人气股近(jìn)期也(yě)有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连续(xù)6热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本(běn)周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特估”概(gài)念(niàn)引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长空间。结合政策(cè)方向来看(kàn)，未来的投资机(jī)会(huì)主(zhǔ)要围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略(lüè)性重(zhòng)组(zǔ)和专业化(huà)整合，以及存(cún)在优质资(zī)产注(zhù)入上市(shì)平(píng)台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值(zhí)明(míng)显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共事(shì)业领(lǐng)域与三(sān)大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关(guān)注(zhù)行(xíng)业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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