金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市(shì)走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社(shè)的(de)股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特(t电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗è)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国可口可(kě)电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗乐(lè)股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得(dé)研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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