昨(zuó)天深夜(yè)，恒大突然发布公告(gào)，许(xǔ)家印(yìn)被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告称，公司收到广东省广州市中级人(rén)民法(fǎ)院就深圳(zhèn)国际(jì)仲裁院的仲裁裁决(jué)所发出的执(zhí)行通知(zhī)书。本公司、本(běn)公(gōng)司附属公司，即广州市凯(kǎi)隆置业有限公司，以及本公司(sī)控股股东及执行董事(shì)许家印是该执行通(tōng)知的被(bèi)执行人(rén)。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和(hé)信恒聚(jù)（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期间与相关(guān)被申(shēn)请人签订有关恒大地产集(jí)团有限公(gōng)司的增资及相关协议，向(xiàng)恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产终止(zhǐ)对深圳经济特区房地产（集(jí)团(tuán)）股份有限公(gōng)司的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒大地(dì)产、广州凯(kǎi)隆及许家印(yìn)履(lǚ)行增资协议项下的回购承诺及支付(fù)尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执(zhí)行通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支付恒大地产2020年度分(fēn)红的(de)差(chà)额补(bǔ)足(zú)款约人民(mín)币2.04亿元，并承(chéng)担违约金(jīn)约(yuē)人民币5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本公(gōng)司以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持有(yǒu)的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大地产自(zì)2021年2月1日起计至完成回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支付(fù)约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日(rì)经济新闻报(bào)道，多名市场和法(fǎ)律人(rén)士称，通过(guò)仲裁(cái)和执行寻求(qiú)解决是市场化、法治化解决恒大集团债务问题(tí)的(de)必由之路。此次(cì)仲裁和执行通(tōng)知意味(wèi)着恒(héng)大(dà)集(jí)团与曾经的战略(lüè)投资者(zhě)之间就(jiù)回购(gòu)义务的纠纷露出(chū)了冰山(shān)一角。接(jiē)下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家(jiā)印个人很(hěn)可能从而“登上”失信被执(zhí)行人名(míng)单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一步加息(xī)，美国长期通胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一(yī)位美联(lián)储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通(tōng)胀维持在高位，可能(néng)需(xū)要进一(yī)步加(jiā)息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她(tā)相信物价压(yā)力(lì)正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通(tōng)胀(zhàng)保(bǎo)持在(zài)高位，且就业市场依然吃(chī)紧，进一步收紧货币(bì)政策以获得(dé)足够的限制性(xìng)货币政策立场，从(cóng)而逐步降低通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话(huà)主要集中在(zài)近期美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预计(jì)我们(men)的(de)政策利率需要在(zài)一段时间内(nèi)保持足够的限制性，以降(jiàng)低(dī)通胀，并创(chuàng)造(zào)条件，支(zhī)持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨(zuó)夜(yè)公布的美(měi)国消费者的长期通(tōng)胀预期在初(chū)意外加速(sù)至12年(nián)高位，达到3.2％，消(xiāo)费者信(xìn)心也出现恶化(huà)，创下六个月新低，反映(yìng)出人(rén)们(men)对美国经济前(qián)景(jǐng)的(de)担忧日益加剧。

　　具(jù)体(tǐ)数据上，美国(guó)5月密歇根大学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大幅不及预(yù)期的(de)63，前值(zhí)63.5。分项指(zhǐ)数(shù)方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数(shù)初(chū)值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的通胀预(yù)期(qī)方面(miàn)，1年通(tōng)胀预期初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预(yù)期较4月略有回(huí)落，但远高于3月时3.6％的(de)水(shuǐ)平。5年(nián)通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关注长期(qī)通胀预期(qī)，因为该预期可能会自我实现(xiàn)，并(bìng)导致(zhì)通胀居高不(bù)下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀(zhàng)预期初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认(rèn)为是长期通胀预期松动(dòng)的(de)表现，在美(měi)联储当时决定激进加息75个基点中起(qǐ)到(dào)了重要作用。美联庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在当(dāng)月(yuè)的(de)新(xīn)闻发布(bù)会上表示(shì)，通胀预(yù)期的(de)回(huí)升“相当引人注(zhù)目”，并强调了(le)美联储保(bǎo)持长(zhǎng)期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体(tǐ)承压，贵金属价格回落(luò)

　　本周(zhōu)三(sān)开始，国际黄金(jīn)、白(bái)银期货价(jià)格持续下跌，尤其是周四，纽约银(yín)期货价格(gé)重挫5.06％。截(jié)至今晨收(shōu)盘(pán)，纽约期银(yín)连跌(diē)三日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大单(dān)周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货价格跟(gēn)随(suí)下(xià)跌，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投资咨(zī)询部高级(jí)分析师(shī)丁沛舟表示(shì)，本周公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增速低于(yú)预期及前值，叠(dié)加美国(guó)当周首次申请失(shī)业金人数超预期抬升，表(biǎo)现不佳(jiā)的数据使得(dé)投资者对(duì)美国(guó)经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然这使得市场避险情绪(xù)升温，但一(yī)方面(miàn)悲观的(de)全球经济预期对大宗商(shāng)品(pǐn)整体形(xíng)成压(yā)力，另一方(fāng)面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是(shì)在历(lì)史高(gāo)位运行，这使(shǐ)得贵金属避(bì)险(xiǎn)配置性价比降低，已不(bù)及同为避险资(zī)产(chǎn)的美元，避险资金对美(měi)元配置增加，贵金(jīn)属关(guān)注度下降。此外，贵金属(shǔ)的前期利好因(yīn)素已被盘面充分消化，上行驱动不足(zú)，使(shǐ)得获利了结压力也明(míng)显增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储(chǔ)官(guān)员接连发(fā)表(biǎo)鹰派言论，表示货币政(zhèng)策(cè)发挥作(zuò)用和实现(xiàn)通(tōng)胀目标需要时(shí)间，年内没有降息的理由，扭转(zhuǎn)了(le)市(shì)场对(duì)美(měi)联储可能很快开始降息(xī)的预期，从而推动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄金、白银承压下(xià)跌。” 新纪元期货(huò)贵金属分析师程伟(wěi)表示。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，丁(dīng)沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵(guì)金属价格仍(réng)将维持偏(piān)强格局。当前国际货(huò)币体(tǐ)系表(biǎo)现出去美(měi)元化的运行(xíng)趋势，美(měi)元(yuán)在(zài)各(gè)国(guó)国际储备中的权(quán)重下降，央行为(wè庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思i)了平(píng)衡(héng)储备(bèi)资产配置，黄金是重要的选项，这对黄金的实物需(xū)求有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏(hóng)观经济前景不乐观(guān)，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价(jià)格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美联(lián)储与(yǔ)市场就年(nián)内美元货币(bì)政策预(yù)期(qī)有(yǒu)较大分歧，但持续相对(duì)高利率的环境下，美国(guó)的经济及金(jīn)融领域的压力必然(rán)逐(zhú)步增(zēng)加，这从今年美(měi)国银行业风险事件上可见一(yī)斑。因此(cǐ)，随着(zhe)时间推移，美联储(chǔ)与市场预(yù)期(qī)终将(jiāng)收敛，收(shōu)敛(liǎn)情况会(huì)对贵金属价格产生一定影(yǐng)响(xiǎng)，需持续关注美(měi)联(lián)储货币(bì)政策(cè)变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受美联储(chǔ)货币政策和避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，当前由于美国核(hé)心通胀依然(rán)较(jiào)高，美(měi)联储年内降息的预期(qī)下降，美元指数(shù)连续下跌后存在反弹的要求，短期将(jiāng)对贵金属带来(lái)压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一德期(qī)货贵金属分析师张(zhāng)晨表示(shì)，对(duì)比(bǐ)2011年美(měi)国主权(quán)债务危(wēi)机时期的各环节(jié)重(zhòng)要时间节(jié)点，在(zài)当前距离(lí)可能最早(zǎo)将于6月初到来的“大限(xiàn)日(rì)”仅(jǐn)半月有余的有限(xiàn)时(shí)间里，两党谈判(pàn)仍处(chù)于僵持阶段，一(yī)旦谈判(pàn)至5月(yuè)最后一(yī)周前(qián)仍未能(néng)取得进展，进(jìn)而重(zhòng)演(yǎn)2011年无法在截止日前形成正(zhèng)式法案进而导致评级下调(diào)情形出现，将(jiāng)会(huì)对市(shì)场形成较大(dà)冲(chōng)击(jī)。而(ér)在此(cǐ)之(zhī)前，避险情绪升(shēng)温可能令美(měi)债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金(jīn)工业属性更强，因此(cǐ)其对经济衰(shuāi)退预(yù)期更(gèng)为敏感(gǎn)，价(jià)格弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰(tài)期货贵金(jīn)属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内经济数据并不(bù)十分(fēn)乐观，近日公(gōng)布的(de)与通胀相关的数据(jù)同样不(bù)理想，这激(jī)发了市场再(zài)度对经济展望担忧的(de)交易动(dòng)机(jī)，而在此过程(chéng)中，白银以及铜等此前相对(duì)高位的(de)品(pǐn)种受到(dào)“狙击(jī)”。“白银工业属性相较(jiào)于黄金更强，且价格(gé)弹性也(yě)更(gèng)大，因(yīn)此(cǐ)，在工业品表现疲弱的(de)情况下(xià)，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙(chéng)看来，当下市场对于宏观(guān)经济展望相对悲观(guān)，引(yǐn)发工业品(pǐn)回落，白银在此过(guò)程(chéng)中也并未能幸(xìng)免，但是就大方(fāng)向而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金(jīn)走势。而美联储目前在5月完成(chéng)25个基点加息后(hòu)，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加息动作，货(huò)币政策趋(qū)宽乃至降(jiàng)息的预期会逐步增强，叠加目前(qián)市场(chǎng)对于未来经(jīng)济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金仍值得配置。而白银价格(gé)虽然可(kě)能(néng)会(huì)由于工业品相对(duì)疲弱而呈(chéng)现弱(ruò)于(yú)黄金的格局，但整体而言，呈现(xiàn)出(chū)持续大(dà)幅(fú)走弱(ruò)的概率并不大。后市需要关注美(měi)联储货(huò)币政策拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会(huì)持续发(fā)酵。同(tóng)时，国内工业(yè)品在价格大幅走(zǒu)低后，是否会激(jī)发下游(yóu)补库意(yì)愿，倘若下(xià)游买(mǎi)兴(xīng)因价跌而被提振，那么对于白银而言也(yě)是相对有(yǒu)利的因(yīn)素。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩大，且(qiě)显性库存(cún)处于低位，基(jī)本面偏紧(jǐn)格局(jú)使(shǐ)得白(bái)银(yín)在上涨阶段动(dòng)能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指数(shù)以(yǐ)外，还需关注(zhù)国(guó)内经济数据的好坏，包括下周(zhōu)即将公布的4月固定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品(pǐn)零(líng)售(shòu)。”程伟说。（本(běn)文(wén)有删减）

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