为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的(de)证券账户(hù)并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(y纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思ǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关(guān)情况，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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