在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的毛(máo)利(lì)率提(tí)升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目(mù)相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者小明王是谁的后代 小明王是男是女了解，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求小明王是小明王是谁的后代 小明王是男是女谁的后代 小明王是男是女疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及(jí)到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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