衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)不尽人意是什么意思rong>

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存(cún)投(tóu)资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的(de)不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布(bù)的(de)视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于(yú)对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他(tā)人的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发争议，不尽人意是什么意思因(yīn)为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对(duì)话中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和(hé)股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概(gài)率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油(yóu)需求较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在(zài)宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预(yù)不尽人意是什么意思计(jì)后(hòu)市走势或较原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油(yóu)。