一(yī)度被(bèi)称为“机构投资(zī)者(zhě)风junk food 可数吗，junk food是单数还是复数向(xiàng)标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人投资者不仅在新(xīn)发基金中占据(jù)主流，存量产品也超过了机构(gòu)投(tóu)资者占比。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在基金(jīn)行(xíng)业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被投资者逐渐认知，以及(jí)投资热点轮动(dòng)加快、主题和(hé)行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等(děng)背景下，国内资本(běn)市场正在经历股(gǔ)民转基(jī)民(mín)，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有(yǒu)利于投资者分散风险，提高(gāo)市(shì)场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军(jūn)”

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨然成为新发权(quán)益(yì)ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过了(le)机构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占比的(de)变(biàn)化(huà)，华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理、基(jī)金经理李沐(mù)阳(yáng)表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主要(yào)集中在(zài)几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一般(bān)都是机构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨后(hòu)春笋般(bān)出(chū)现，叠加(jiā)全行业指(zhǐ)数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工(gōng)作(zuò)上的共同努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交(jiāo)易(yì)工具的优势，越(yuè)来越(yuè)被普通个人投(tóu)资者认知，从(cóng)而使个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰基金也分(fēn)析，今年以来A股(gǔ)市场持续回暖，投资(zī)者情绪比(bǐ)较(jiào)积极，新发产品(pǐn)募资(zī)环境比较好，也越来越(yuè)受到个人投(tóu)资(zī)者的青睐。此外(wài)，ETF投(tóu)资(zī)者大(dà)部分由股民(mín)转化而来，这些个人投资者也认(rèn)识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜率(lǜ)大概(gài)率更高，相对于个股(gǔ)来(lái)说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人(rén)投资者“买新(xīn)不(bù)买(mǎi)旧”的理念扎根较深(shēn)，更(gèng)倾向于(yú)交易(yì)新(xīn)上市(shì)的(de)ETF，而机构投(tóu)资(zī)者对(duì)于时间成本的(de)把控较严格，在看准投资机junk food 可数吗，junk food是单数还是复数会(huì)后，更倾向于去(qù)申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构(gòu)增(zēng)持行业(yè)或主题(tí)ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈现(xiàn)明(míng)显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过了机构资(zī)金，股票ETF作为“机(jī)构(gòu)投资者(zhě)风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比(bǐ)又回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但仍然(rán)超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中，个人(rén)投(tóu)资者在行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对份额也(yě)是在增长的，这一数据更代表(biǎo)了机构投资(zī)者对(duì)行业(yè)或主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作在发挥作(zuò)用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉调(diào)研(yán)的过程(chéng)中，我们发(fā)现大部分(fēn)投(tóu)资(zī)者都(dōu)会(huì)将较为低风险(xiǎn)的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝(cháng)试。潜(qián)移(yí)默(mò)化中，宽(kuān)基(jī)ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中(zhōng)的(de)一个重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补(bǔ)充道，由(yóu)于(yú)近(jìn)年(nián)来行(xíng)业轮动(dòng)加(jiā)快(kuài)，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者把握比较均(jūn)衡(héng)的投资机会，受(shòu)到(dào)资金关注。早在(zài)2018年和(hé)2022年，市场震荡(dàng)下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢(huān)迎；而(ér)在市场上行时，行业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多(duō)上涨(zhǎng)空间又大(dà)，风险偏(piān)好也(yě)随之上升，所以行业和主题(tí)ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年(nián)市(shì)场成交热情(qíng)的提升(shēng)带来了(le)A股市场的(de)大幅(fú)发展(zhǎn)，个人投资者入市规(guī)模激(jī)增，而在经(jīng)历了多种行情(qíng)风格(gé)的锤炼(liàn)后(hòu)，尤其(qí)是操作难度较(jiào)高的2022年之后，投资者们对(duì)于(yú)跑赢基准的难度有(yǒu)了更清(qīng)晰(xī)的(de)认知，而ETF能够有效的跟上基准的(de)步伐；另一方(fāng)面，近几年(nián)投资热点轮动较快(kuài)，新的投资(zī)领域带(dài)来(lái)了大量的(de)学(xué)习成本，而ETF的(de)投资门槛较低(dī)，运作透明度(dù)较高，因而逐步获得个人(rén)投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认(rèn)知将越来越深入(rù)，近(jìn)几(jǐ)年可以(yǐ)看到更多投资者(zhě)会基于大势(shì)选择宽(kuān)基投资(zī)工具；另(lìng)一方面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的投(tóu)资主线较为(wèi)清晰(xī)，如消费(fèi)、新能源、医(yī)药(yào)等，因此行业主题基(jī)金ETF更容易(yì)受(shòu)到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随(suí)着个人占比的(de)抬升，股票ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于(yú)股民转为基民(mín)，为投资者分散风险，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者大都由(yóu)股(gǔ)民转化而来(lái)，个人投(tóu)资者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉且相(xiāng)比个股可以更(gèng)好(hǎo)地(dì)平(píng)滑风险，也(yě)能够(gòu)获得交易的参(cān)与感，于是更多(duō)选择通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分(fēn)散波动也更小，因此个人(rén)投资者(zhě)选择ETF而非(fēi)股票，长远来看(kàn)可提高(gāo)A股(gǔ)市(shì)场的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可能(néng)交易频率(lǜ)更(gèng)高，也更容易受(shòu)到市场消息的影响，这对于我们基(jī)金管理人的持(chí)续运(yùn)营和投资者(zhě)陪伴(bàn)都提出(chū)了更高的要求。”国(guó)泰基(jī)金相关人士(shì)称。

　　“更高的个人(rén)占比(bǐ)可(kě)能(néng)会带来(lái)更活跃的交(jiāo)易(yì)，并带来更有吸引力(lì)的市场。”李沐(mù)阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 junk food 可数吗，junk food是单数还是复数